- 详细资料
- 分类：股票期货
来源：期货日报
早上好，先来看下重要消息。
特朗普：黄金不会被加征关税!贵金属价格大跌
据CNBC最新消息，当地时间周一，美国总统特朗普在社交媒体上写道：“黄金不会被征收关税!”
消息公布后，贵金属价格大跌。截至发稿，COMEX黄金期货跌2.78%，报3394.1美元/盎司，COMEX白银(37.82, 0.04, 0.09%)期货跌2.29%，报37.66美元/盎司。
上周五，美国海关与边境保护局宣布黄金进口需缴纳关税。根据这项裁定，1公斤和100盎司金条将适用特朗普于8月7日生效的按国家征收关税的措施。这项裁定也导致贵金属价格创历史新高。
如果这项裁定得以维持，将对全球黄金市场产生深远影响。
有分析人士表示，长期来看，贵金属价格或震荡偏强运行。避险溢价与政策宽松共振推动黄金价(3397.44, -7.26, -0.21%)格强势突破前高，技术面需重点观察能否站稳3500美元/盎司大关，3400美元/盎司附近大概率已构筑了坚实的技术基底;白银则跟随黄金涨势有效突破38.5美元/盎司的关键压力位，站稳该位置后，工业消费情绪修复叠加金融属性传导，价格有望挑战39美元/盎司关口。
美国首都进入公共安全紧急状态
据央视新闻消息，当地时间11日，美国总统特朗普发表讲话称，将把华盛顿特区警察局置于联邦的直接管辖之下，并当天开始部署国民警卫队，帮助重建华盛顿特区的法律、秩序和公共安全。同时宣布华盛顿特区进入公共安全紧急状态。
当地时间8月10日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”上发文表示，将于次日在白宫举行记者会，宣布一系列旨在让首都“比以往更安全、更美丽”的措施。
他表示，所有无家可归者将被立即迁离市区，政府将为他们提供安置地点，但会远离首都核心区域;对于犯罪分子，则将直接送入监狱。
特朗普强调，这一行动将“非常迅速”，并与此前在边境实施的严控措施类似。他称几个月内已将非法入境人数从“数百万降至零”。
他呼吁相关人员“做好准备”，并表示这次行动将不再“客气”，目标是“夺回首都”。
针对美国总统特朗普威胁驱逐首都华盛顿流浪人员并“制止暴力犯罪”的言论，华盛顿市长10日予以驳斥，强调当地犯罪率已显著下降，当前并未出现犯罪激增现象。
供应端扰动未平息，碳酸锂期货全线涨停
8月11日，碳酸锂期货午盘收盘全线涨停，主力合约涨8%，报81000元/吨。与此同时，A股锂电池板块大幅高开，天齐锂业、赣锋锂业等个股均涨停。
业内人士认为，昨日股期联动上涨，主要是受宁德时代枧下窝矿区停产影响。
8月9日，期货日报记者从市场各方及宁德时代相关人士处交叉求证获悉，宁德时代枧下窝矿区采矿端将于当晚12时停产。自8月10日起，该矿区采矿端就开始停产了，短期内没有复产计划。
停产“靴子”落地，让之前纷扰市场的各种“小作文”不攻自破。此后，市场情绪开始发酵。
8月11日，宁德时代在互动平台表示，公司在宜春项目的采矿许可证8月9日到期后已暂停开采作业，正按相关规定尽快办理采矿证延续申请，获得批复后将尽早恢复生产，该事项对公司整体经营影响不大。
业内人士认为，尽管当前宁德时代枧下窝矿区已确定停产，但该消息已被市场充分计价，停产的实际影响有待进一步观察，投资者应理性看待各类消息。
“宁德时代枧下窝项目停产主要对市场情绪产生扰动，强化了碳酸锂价格的底部支撑。”富宝锂电分析师苏津仪认为，鉴于当前基本面尚未发生根本性逆转，需警惕市场情绪推升价格后可能出现的理性回调，后续价格走势需观察实际需求与供应的匹配程度。
据创元期货分析师余烁介绍，枧下窝矿区及配套冶炼厂的碳酸锂供应量约为1万吨/月。在上述矿区停产的情况下，其他矿山也有停产风险。在悲观预期下，若其余几家矿山未及时完成矿种变更，停产将导致下半年供给减少约2.3万吨。总的来看，江西矿山停产带来的潜在影响约6.8万吨，下半年每月供给减少1.4万~1.6万吨，约占目前国内月供给的13%。
目前来看，除宁德时代枧下窝矿区瓷土矿的采矿许可证到期外，其余7座矿山的采矿许可证到期时间均在2027年之后。业内人士认为，在证件续期期间，矿山全数停产的概率较低。
突破80000元/吨的重要关口后，碳酸锂期货价格能否持续上涨?余烁认为，长期来看，宁德时代枧下窝项目停产导致碳酸锂年度供需平衡表出现变化，在需求乐观的情况下可能出现小幅供应缺口。但考虑到价格上涨对碳酸锂供给的刺激，若碳酸锂价格反弹至90000元/吨以上，可能刺激潜在的锂资源供应增长，能有效弥补江西地区的供应缺口，从而进一步压制价格上涨空间。“尽管当前碳酸锂价格中枢明显上移，但在供需基本面并未反转的情况下，投资者需理性看待当前行情，谨防市场情绪回落后的价格下跌风险。”余烁说。
中信期货有色与新材料组研究员王美丹也表示，当前碳酸锂市场的供需矛盾已被进一步放大。供应收缩叠加部分冶炼厂阶段性检修，使近期产出下滑的预期得以兑现。在旺季需求启动、库存向下游转移的背景下，价格有望在高位企稳，并在市场情绪和局部供给扰动的情况下出现反弹行情。不过，若价格持续保持在高位，将带动高成本矿山与冶炼厂恢复生产，同时释放海外供给弹性。一旦更多海外资源集中入市，若国内政策端未形成持续的产能约束，则全球供应格局将重新走向宽松，碳酸锂价格或面临新一轮下行压力。
- 详细资料
- 分类：股票期货
在承诺了近十年后，特斯拉无人驾驶出租车终于上路运营了。马斯克今天在X平台正式宣布，美国当地时间周日下午(6月22日)，特斯拉正式在总部所在地——德克萨斯州首府奥斯汀，启动无人驾驶出租车(Robotaxi)服务，每次乘车只需要4.2美元。
今天下午，马斯克不断在X平台上转发内测用户发布的特斯拉无人车行驶与乘坐体验视频：车辆行驶顺畅，驾驶座完全无人，乘客在后排悠闲地看着YouTube视频。随后，马斯克又转发了FSD技术团队的胜利合影，他站在一群技术理工男中间，比出大拇指象征着胜利。
看起来一切都很美好。
画了九年的大饼
为了这一天，马斯克已经画了近十年的大饼。
早在2016年10月，马斯克在发布FSD HW 2.0时就表示，“未来特斯拉车主不开车的时候，可以把自己的车辆变成共享车队赚钱。”
2019年4月，他又在特斯拉自动驾驶日上描绘了更加美好的前景。“特斯拉明年就可以部署自动驾驶出租车，每辆车(出去载客)每年可以给车主带来3万美元的收入。”这一美好愿景也是当年特斯拉股价开始飙升的重要支撑因素。
和他描述的诸多前景一样，马斯克的技术与商业规划总是提前了数年。虽然他不断在重申特斯拉Robotaxi的美好前景，但真正商业落地却总是遥遥无期，一推再推。这不仅是因为技术问题，更涉及到监管问题。而他画的那些大饼，反而成为了虚假宣传的证据。
2024年10月，特斯拉发布了设计激进、取消方向盘的无人车Cybercab，但这款无人车要在2026年才会上市。而且能否准时量产(特斯拉之前有着太多跳票经历)，还取决于法规审批、供应链建设和技术成熟情况。因此，这并不是特斯拉首批自动驾驶无人车的测试车辆。
首批测试只有10辆车
或许是因为马斯克对特朗普政府治下的自动驾驶监管前景有着足够的信心，毕竟他捐了数亿美元。直到特朗普当选总统之后，特斯拉才真正确定了无人车运营的具体时间。今年1月马斯克终于公开宣布，特斯拉今年6月将在奥斯汀运营无人出租车。
今年5月，他又继续补充说，这些无人车暂时会集中在奥斯汀驾驶比较轻松、路况比较简单的地区运营，会避免路况复杂的地区，并使用技术人员远程进行监控。
马斯克具体解释称：“我们希望谨慎行事。我们的确可以在第一天就启动1000辆或1万辆(无人驾驶出租车)，但我认为这不够审慎。所以我们可能会先从一周10辆开始，然后逐步增加到20辆、30辆、40辆。”
实际上，特斯拉早已悄悄在奥斯汀进行测试。马斯克上周在X上发帖称：“过去几天，特斯拉一直在奥斯汀公共街道上测试无人驾驶Model Y汽车(驾驶座无人)，没有发生任何事故。”
今年4月，特斯拉的人工智能账户在X上发布了一段视频，声称“受监督的叫车服务已在奥斯汀和旧金山湾区为早期员工上线”。但这些是面向特斯拉员工的内测，与面向外部用户的测试有着本质差别。
直到一周之前，马斯克确定了6月22日的启动日期后，他还在表示，“我们对安全极为谨慎，因此日期可能会变动。”
现在，特斯拉无人车终于上路载客运营了。不是去年发布的Cybercab，而是搭载FSD(全自动驾驶系统)的普通Model Y。马斯克也终于兑现了“把特斯拉车辆变成自动驾驶出租车”的牛皮。
承载未来价值所在
这不仅是特斯拉自动驾驶业务发展的一个重大里程碑，更是马斯克推动特斯拉核心业务从电动车转向人工智能的重要节点。在他的规划中，特斯拉未来的估值将主要取决于无人车和机器人(16.080, 0.29, 1.84%)这两大未来业务，而不再是核心业务电动车。
特斯拉的电动车业务已经陷入停滞，在全球诸多核心市场销量都出现了明显下滑。这一方面是因为电动车市场竞争加剧，尤其是中国电动车迅猛崛起，另一方面也是因为马斯克与特朗普政府高度绑定，直接损害了特斯拉在主要目标用户群体中的品牌形象。
今年第一季度，特斯拉交付量、电车营收、总营收和净利润分别下滑了13%、20%、9%和71%，各项财务指标出现显著下滑。马斯克甚至在财报发布后的分析师会议上，对电动车业务只字不提，完全将注意力转向了自动驾驶和机器人两大AI相关业务。
在马斯克的设想中，未来特斯拉的估值将主要由这两个前沿科技业务支撑。或许投资者也对特斯拉的无人车和机器人寄予厚望，因此尽管特斯拉财报惨不忍睹，股价反而出现了明显回升(直至马斯克手撕叫骂特朗普总统)。
现在奥斯汀开始无人出租车测试，是马斯克向投资者兑现自己承诺的重要一步。但这第一步，马斯克还是选择了相当谨慎的态度。特斯拉无人车在奥斯汀的首批试点只有10辆车，并没有完全向公众开放打车服务。
安全员坐在副驾位
特斯拉只是向一小批特斯拉的用户和粉丝发出了测试邀请。只有受到邀请的人才能下载特斯拉的Robotaxi应用，坐上这10辆Model Y在奥斯汀街道上。需要强调的是，此次无人驾驶出租车就是常见的普通Model Y，搭载了特斯拉的FSD自动驾驶技术，而不是特斯拉去年发布的没有方向盘的无人车CyberCab。
而且，这批无人车也不是真的“完全无人”。在乘车过程中，有一名特斯拉员工会始终坐在前排乘客座位。这显然是为了在突发情况下紧急制动。马斯克还强调，运营过程中会有专门的技术人员在远程监控，以确保安全。
据一位知情人士透露，特斯拉内部多年来一直规划使用远程操作员在出现问题时接管。如果无人出租车在拥挤的行人区域卡住且不知如何处理，远程操作员可以迅速接管并引导车辆。
特斯拉已经为此筹备多时。此前公布的招聘广告显示，特斯拉大量招聘远程操作职位，称需要“远程访问和控制”自动驾驶车辆和人形机器人的能力，可以“远程执行复杂而精细的任务”。
这是目前自动驾驶行业的惯例。Waymo也拥有一支人类“车队响应”代理团队，以随时响应其自动驾驶系统。Waymo对此解释说：“就像打电话给朋友，当Waymo车辆在路上遇到特定情况时，自动驾驶系统可以联系人类响应代理获取额外信息。”
那么，为什么安全员不坐在驾驶座，可以随时接管车辆?或许是为了向外界展示特斯拉的无人车自动驾驶性能，符合无人驾驶的要求，不给外界留下还是有人驾驶的错觉。实际上，业界有无人车公司甚至曾经让安全员坐在后座，把紧急制动措施安装在后排，让前排完全无人，也是同样的目的。
一位业内人士透露，此类安全员会经过专门训练，除了在突然情况下紧急制动车辆外，还可以在特殊情况下迅速接管车辆。而远程监控技术人员也可以随时接管车辆，这是两层安全措施。
此外，试运营服务也有着明确限制。乘客必须年满18岁才能申请乘坐，而且遇到风雨等恶劣天气，特斯拉会限制或者暂停无人车运营。马斯克表示，他会以高度关注安全的态度来推动无人出租车的试运营工作，但预计未来会很快拓展这一服务。
知名特斯拉粉丝、网红大V @WholeMarsBlog(真名Omar Qazi)在X上表示，自己已经收到了邀请。“特斯拉非常谨慎地推出机器人出租车服务，这是好事。一步一个脚印。”马斯克转发了他的消息，评论说“确实如此。”
Cruise的前车之鉴
对自动驾驶行业来说，无人出租车一直是最重要的商用场景，也是一家公司技术实力的最直观展示。但这个赛道的容错率极低，一次严重车祸就有可能导致整个公司业务停摆，甚至完全放弃。
谷歌旗下的Waymo和通用汽车旗下的Cruise曾经是这个赛道的两大领头羊，在经过六七年的内部测试和公开测试之后，他们终于在2022年获得了在旧金山正式上路运营出租车的许可。
目前Waymo已经组建了超过1500辆无人车的车队，在旧金山、洛杉矶、凤凰城和奥斯汀等城市正式运营出租车，每周搭载超过25万次出行服务，并计划扩展到纽约(曼哈顿)、圣地亚哥以及拉斯维加斯等大城市。
截止今年3月，Waymo无人车已经行驶了超过1亿公里，除了屈指可数的几次刮蹭，没有出过一次撞车事故，更没有一起严重车祸。按照谷歌公布的数据，Waymo无人车的碰撞率比人类驾驶员少了96%。
而与Waymo命运不同的是，Cruise无人车在旧金山闹市区遭遇了一次严重事故，从而前功尽弃，最终被通用汽车彻底放弃，退出了无人驾驶出租车行业，成就了Waymo在美国的“一枝独秀”。
2023年10月旧金山市区，一位行人在过马路时被并行车辆撞击，正好倒在Cruise无人车前。然而Cruise无人车没有识别到车前地上躺着一位伤者，并没有立即停车;反而拖着伤者继续向前行驶了6米，才靠边停下。在这个过程中，Cruise无人车碾压到了行人双腿，造成了严重的二次伤害。
更为恶劣的是，Cruise在向监管部门报告事故时，隐瞒了拖拽过程，企图推卸自己的责任。显然，这起事故不仅暴露出了Cruise自动驾驶系统在处理极端场景的严重缺陷，更暴露出了内部合规机制上的重大问题。
这起车祸彻底断送了Cruise的命运。Cruise在旧金山的出租车运营牌照被暂停。联合创始人兼CEO被迫离开，900多辆无人车全部停运，进行技术整改，被监管部门罚款超过200万美元。
但更严重的后果是，公众和投资人对Cruise失去了信心，公司估值在几个月内暴跌了三分之二，公司管理层大换血，技术骨干持续流失。车祸发生一年后，Cruise母公司通用汽车最终在去年年底宣布全面停止无人出租车业务，大量裁并研发技术岗位，将这一业务并入高级辅助驾驶团队。
Cruise曾经是和Waymo并驾齐驱的无人车赛道领头羊，上路测试整整六年之后，才正式获得出租车牌照。然而，就因为这起严重车祸，Cruise无人车业务完全被放弃，彻底退出了无人出租车舞台，也给后来者作了最惨烈的范例。
特斯拉FSD面临质疑
马斯克显然不想看到特斯拉无人车重蹈覆辙。相比Waymo和Cruise用L4级别自动驾驶来运营无人车，特斯拉走的是从L2+级高级辅助驾驶升级到L4级自动驾驶路线，将普通消费车辆转变为无人驾驶出租车。
与Waymo、Cruise等传统自动驾驶公司相比，特斯拉自动驾驶的技术路径、产品形态、商业模式都存在根本区别。Waymo等传统自动驾驶公司依靠激光雷达、摄像头和毫米波雷达的冗余感知系统，高度依靠高精地图，采用机器学习和规则决策，使用专用传感器和高度定制或者改装的车辆。
而特斯拉则是走纯视觉感知路线，彻底放弃激光雷达，不依赖高精地图，强调通过端到端网络进行AI训练，自研FSD平台，依靠普通民用车辆实现自动驾驶。此次奥斯汀上路载客的特斯拉，就是常见的Model Y SUV。
显然，特斯拉的技术方案更加成本经济，更适合大规模普及。但一方面，其纯视觉和端到端的技术安全性也始终面临着质疑，行业专家质疑特斯拉主要依赖摄像头和人工智能的自动驾驶技术有效性，称其缺乏激光雷达和雷达等冗余传感器，雾天、大雨和强光可能影响安全。这也是特斯拉强调在恶劣天气下停止运营的关键所在。
在此次奥斯汀上路试运营之前，特斯拉的FSD理论上还是需要人类驾驶员随时接管的L2+级高级辅助驾驶，还面临着多起事故监管调查与民事诉讼。其中既有虚假宣传误导消费者和投资者的营销问题，也有FSD本身安全性的技术问题。
美国国家高速公路安全委员会(NHTSA)正在对特斯拉的FSD安全性展开调查，尤其是在低能见度情况下无法识别行人的问题。特斯拉从2022年开始正式向美国用户推送FSD。但在过去两年半时间，FSD已经卷入多次车祸事故，也面临着联邦和州政府的事故责任调查。
然而，NHTSA对特斯拉的调查后续推进前景存在疑问。在马斯克担任特朗普政府的“政府效率部”负责人之后，他大刀阔斧地对美国联邦政府进行了裁员和预算削减，其中也包括多个与特斯拉有着直接关系的监管部门。
NHTSA负责自动驾驶技术的安全监管团队也受到了明显冲击，未来监管特斯拉的技术能力受到了削弱。外界普遍认为这会削减未来监管力度，有利于特斯拉无人车发展，可能受到了马斯克当时政治权势的影响。
就在此次特斯拉无人车在奥斯汀上路之前，NHTSA上个月还向特斯拉发出书面询问，要求其披露在奥斯汀启动的“robotaxi”计划中的安全反应机制与应急预案。NHTSA尤其提到，特斯拉无人驾驶出租车将如何在低能见度情况下安全运营，如阳光眩光、雾、雨或雪。
毕竟特斯拉在这方面已经有数起车祸。德州一位摩托车手上周向特斯拉提起诉讼，索赔超过百万美元。诉讼显示，他和女友年初在道路上正常行驶，遭到一辆失控的特斯拉Model 3撞击，导致两人在医院治疗康复数月之久。而特斯拉车主表示，当时Model 3正处在FSD模式下。
就在上周，德州一群民主党议员联合致函，要求特斯拉暂缓上路测试无人车，等待德州新的自动驾驶监管法律在今年9月份生效。函件表示，如果特斯拉仍计划在本月推出该服务，他们要求公司回复此函，并提供详细资料，证明特斯拉在奥斯汀推出无人驾驶运营时将“符合新法律”。
显然，马斯克不愿理会这些民主党人。毕竟德州还是共和党占据主导的红州。与特朗普政府和共和党人保持良好关系，对于马斯克和特斯拉的监管前景至关重要。
- 详细资料
- 分类：股票期货
■ 本报记者 孟 珂 毛艺融 吴晓璐 田 鹏 寇佳丽 杜雨萌 张芗逸 刘 萌 韩 昱 郭冀川
编者按：2025年是“十五五”规划谋篇布局之年，根据中央经济工作会议部署，2025年经济工作要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，充实完善政策工具箱，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。在坚持稳中求进工作总基调下，如何进一步巩固和增强经济回升向好态势，实现经济行稳致远，成为市场各方关注的焦点。本报选取了资本市场对外开放、中长期资金入市、投资者权益保护、银发经济以及房地产发展等十个市场关注的热点话题，邀请多位全国人大代表、政协委员以及业内专家，从不同角度共话中国经济新机遇。
加速构建利于“长钱长投”的资本市场新生态
今年以来，为推动中长期资金入市，监管层相继发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》等一系列政策文件，旨在加速构建一个有利于“长钱长投”的市场生态体系。
全国政协委员、中信资本董事长兼首席执行官张懿宸在接受《证券日报》记者采访时表示，引导中长期资金入市有助于改善资本市场资金供给与结构，助力实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行、实体经济高质量发展的良性循环。
“当前，政策和市场环境为中长期资金入市提供了有力支持。A股市场部分优质资产估值仍有上修空间，叠加无风险利率下行、经济复苏中的结构性回暖，都为中长期资金布局提供了有利窗口。”中金公司(34.570, -0.70, -1.98%)研究部首席国内策略分析师李求索表示。
李求索认为，中长期资金具备长期属性和投资耐心，更有能力和意愿投向高技术、高成长行业，支持创新型企业发展，推动中国产业转型升级，增强核心竞争力。
谈及如何进一步推动中长期资金加速入市，李求索认为，首先，深化考核机制改革，破解“长钱短投”的困境。推动国有商业保险公司、社保基金等全面实施五年以上长周期考核，降低短期业绩权重，建立与长期投资匹配的激励机制，引导资金投向长期价值标的。其次，完善资本市场制度建设，丰富投资产品。通过深化资本市场改革增强市场透明度、流动性和吸引力。此外，提供税收优惠，放宽投资比例限制。对中长期投资者提供税收激励措施，降低其投资成本。
持续强化市值管理提升上市公司质量
2024年11月15日，中国证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，进一步明确市值管理的规范要求，为上市公司提高自身质量提供了政策指引。
政策引导下，A股市场迅速掀起一股市值管理规范化的热潮。一方面，龙头企业率先垂范，主动发布并实施市值管理制度。Wind数据显示，截至目前，已有66家上市公司披露市值管理制度。其中，有46家公司总市值在百亿元以上。另一方面，民营企业积极响应，结合自身特点优化和完善市值管理机制。数据显示，上述66家企业中，超六成为民营企业。
全国人大代表、河北金融学院校长杨伟坤对《证券日报》记者表示，对上市公司而言，科学的市值管理有助于提升企业价值，增强市场竞争力;对投资者而言，合理的市值管理能够提高投资回报，增强市场信心;对资本市场而言，完善的市值管理机制有助于优化资源配置，促进市场稳定与健康发展。
然而，当前上市公司在市值管理方面仍面临一些挑战。杨伟坤表示，首先，部分上市公司未能准确把握市值管理与高质量发展的内在联系，过分追求财务目标和短期收益;其次，部分上市公司未正确把握上市公司市值管理的合法性边界，以市值管理之名行操纵市场、内幕交易之实，严重破坏资本市场公平秩序。
对此，杨伟坤认为，坚持高质量发展是市值管理的根本，上市公司在公司治理、日常经营、并购重组及融资等重大事项决策中应充分考虑投资者利益和回报，坚持稳健经营，避免盲目扩张，同时，做好投资者关系管理和信息披露相关工作，与投资者建立畅通的沟通机制，持续提升信息披露透明度和精准度。
投资者保护的良好环境正在形成
投资者是市场之本。近年来，监管部门在严执法、重赔偿、提回报等方面多措并举强化投资者权益保护。
严打违法违规行为，维护市场“三公”秩序，为投资者提供公平的市场环境。中国证监会副主席李明近日表示，近年来，证监会坚持有法必依、执法必严、违法必究，切实维护资本市场法律的权威和尊严，不断增强广大投资者的安全感。证监会去年办理各类案件739件，作出处罚决定592份，罚没款153亿元，超过上一年两倍。
不断完善投资者保护机制，畅通投资者维权诉讼渠道，让受损投资者获得实实在在的赔偿。特别代表人诉讼方面，落地2单特别代表人诉讼(康美药业(2.140, 0.01, 0.47%)和泽达易盛)，为近6万名投资者挽回损失超27亿元。去年年底，美尚生态、金通灵(2.210, -0.03, -1.34%)两单特别代表人诉讼启动。首单资金占用代位诉讼追回被占用资金2.4亿元;紫晶存储先行赔付案中，中介机构赔偿投资者约10.86亿元。这一系列案件最大程度实现中小投资者权利救济。
提高上市公司质量和投资价值，增强投资者获得感。去年以来，监管部门推动上市公司加大分红、回购力度，进一步增强投资者获得感。数据显示，2024年上市公司实施分红2.4万亿元、回购1476亿元，均创历史新高。
全国人大代表、立信会计师事务所董事长朱建弟在接受《证券日报》记者采访时表示，近年来，我国出台了一系列法律法规和重大政策，保护投资者法律法规、政策方针和配套措施逐步建立健全，资本市场正在进入一个健康、平稳和充满活力的新阶段。下一步的关键是要落实到位，切实形成保护投资者的有效机制和良好环境。
以高水平开放促资本市场高质量发展
近年来，随着中国资本市场高水平开放稳步推进，外资持续加码布局中国股票、债券市场。国际金融协会(IIF)2月18日发布的全球资金流向报告显示，2025年1月份，中国股市和债市自去年8月份以来首次同时实现外资净流入，当月吸引外资流入逾百亿美元。
更多外资主体参与A股市场。截至去年底，有866家QFII(合格境外机构投资者)获得了投资资格，外资通过QFII、沪深股通这两个渠道共持有A股市值大约3万亿元。
得益于中国科技企业展现出的强大创新能力，外资机构对中国资产投资价值持乐观态度。比如，摩根士丹利策略团队近日表示，在中国人工智能发展的助推下，中国股市将迎来更为可持续的上涨。
同时，我国资本市场制度型开放稳步扩大。近期发布的《2025年稳外资行动方案》提出，“鼓励外资在华开展股权投资”“引导更多优质外资长期投资我国上市公司”。允泰资本创始合伙人付立春表示，引导更多优质外资长期投资A股上市公司，有助于提升我国资本市场的内在稳定性，也有助于中国企业提高国际竞争力。
谈及下一步中国资本市场对外开放的方向，信永中和集团技术与质量管理负责合伙人王仁平认为，在市场与交易方面，可进一步丰富风险管理工具，有效应用与管理期货、期权工具，扩大QFII和RQFII(人民币合格境外机构投资者)投资范围;在制度层面与规则层面，可进一步对接国际规则，简化外资准入负面清单等，加强国际合作。
低空经济将开启新天地(14.650, 0.32, 2.23%)迎来新希望(9.570, 0.01, 0.10%)
2024年，我国低空经济发展喜获“丰收”，在政策、机构设置、产业发展、市场活力、投融资等方面均取得较大进步。
机构设置方面，2024年12月份，国家发展改革委低空经济发展司正式成立，为拟定并组织实施低空经济发展战略、协调有关重大问题等提供了有效保障。
市场活力方面，专注低空经济业务的经营主体持续增加，众多国企、民营企业看好这一新赛道，以成立新公司等方式抢抓发展红利。天眼查App数据显示，2024年，新增注册低空经济相关企业约9000家，同比增长21.4%。
投融资方面，低空经济去年全年都保持着强大的“吸金”能力。IT桔子数据显示，2024年，低空经济领域共发生投融资案件超120起，涉及金额共计约200亿元。
在此基础上，2025年低空经济将开启新的增长空间。
“作为新质生产力的典型代表之一，在数字技术和高端制造的加持下，今后低空经济的发展步伐有望进一步加快。”全国人大代表、香港再出发大联盟总主任黄冰芬对《证券日报》记者表示，一方面，低空经济基础设施建设项目越来越多，很多地方正加快推动通用机场、起降点落地，为低空经济产业加速推进商业化创造良好条件，今年低空经济有望在商业化环节取得新进展;另一方面，一些地方正筹划开展不同省市、不同区域之间的低空经济合作，这些合作可能带来的成果值得期待。
“低空经济持续受到社会各界的广泛关注。”黄冰芬认为，关注越多，市场各方对低空经济的信心就越强，有助于低空经济发展。
“两新”政策加力扩围进行时
去年年底召开的中央经济工作会议明确提出“增加发行超长期特别国债，持续支持‘两重’项目和‘两新’政策实施”。1月8日，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，通过增加资金规模、扩大支持范围、优化实施机制等，加力扩围实施“两新”政策。
此后，随着《关于做好2025年家电以旧换新工作的通知》《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知》等一系列政策的发布，消费者参与更新换新的热情明显高涨。
国家发展改革委数据显示，初步梳理，春节期间全国汽车、家电家居、手机等数码产品以旧换新销售量达到860万台(套)，销售额分别约66亿元、105亿元、141亿元。
国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁表示，下一步，将大力提振消费，加力扩围实施“两新”政策，将设备更新支持范围扩大至更新换代潜力大的电子信息、安全生产、设施农业等领域，扩围支持消费品以旧换新，加快提升回收循环利用水平。
中信证券(27.360, 0.03, 0.11%)首席经济学家明明告诉《证券日报》记者，结合中央经济工作会议中的表述以及财政部部长蓝佛安2月21日发表的署名文章《实施更加积极的财政政策 推动经济持续回升向好》，预计2025年超长期特别国债规模或在1.2万亿元至1.5万亿元之间，其中用于“两新”的资金规模或将接近翻倍，即从2024年的3000亿元提高至2025年的5000亿元至6000亿元左右，以更好地提振消费、提高投资效益，全方位扩大内需。
房地产市场加快构建发展新模式
促进房地产市场止跌回稳，推动构建房地产发展新模式是当前房地产领域的重点工作。在一系列政策“组合拳”作用下，2024年第四季度，房地产市场出现了积极变化，商品房销售量价均呈现企稳回升态势，市场信心得到有力提振。
“持续用力推动房地产市场止跌回稳是今年房地产领域的首要任务，各地要在2025年巩固基础、再接再厉、持续有为。”上海易居房地产研究院副院长严跃进对《证券日报》记者表示。
今年以来，房地产市场止跌回稳势头得到延续。国家统计局数据显示，2025年1月份，70个大中城市中，一线城市商品住宅销售价格环比继续上涨，一二三线城市商品住宅销售价格同比降幅均持续收窄。
各地也在2025年陆续出台与落地一系列助力房地产市场回稳的举措，政策效应持续释放。今年以来，各地共出台超20条住房公积金优化政策。还有城市通过取消商品房限售、取消商品房限价、实施购房补贴等政策加力支持住房消费。此外，北京等地出台了相关政策，支持“好房子”建设，在提振房地产市场信心的同时发力构建房地产发展新模式。
“目前各地出台的政策促进了需求的进一步释放。”广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，未来，要加速落地城中村及危旧房改造、存量闲置土地及存量商品房收储等增量政策。这些政策不仅能从源头上去化库存，还能为需求端带来新生力量，为后续房价的稳定提供支撑。
全力稳外贸稳外资
外贸外资是我国开放型经济的重要组成部分。去年年底召开的中央经济工作会议提出，扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资。
商务部国际贸易经济合作研究院副研究员宋思源表示，外部环境复杂多变与全球需求疲软，是现阶段我国外贸发展面临的最大挑战，在全球经济增长乏力背景下，跨国公司投资意愿下降，全球范围内外资争夺更加激烈，进而对中国吸引外资造成压力。
商务部、国家发展改革委日前发布的《2025年稳外资行动方案》，在“外资24条”等现有政策的基础上，从有序扩大自主开放、提高投资促进水平、增强开放平台效能、加大服务保障力度等4个方面，进一步提出了20项政策举措。其中明确，确保2025年内各项举措落地见效。
“这充分表明中国政府坚持高水平对外开放、大力吸引外资的信心和决心。”商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激表示。
宋思源表示，有关部门及地方要以《2025年稳外资行动方案》为核心，配套出台鼓励外资再投资、政府采购标准细化等文件，切实形成“1+N”政策“组合拳”;同时，持续打造“投资中国”品牌，开展银企对接、基金合作，支持外资参与新型工业化和区域产业链建设等。
对外经济贸易大学国家对外开放研究院教授陈建伟认为，加快培育新动能、优化营商环境是稳外贸稳外资的关键。展望未来，一系列政策举措将释放重大利好，助力企业轻装上阵，打开更大市场，迎来更大机遇。
银发经济彰显巨大市场潜力
银发经济涉及面广、产业链长、业态多元、潜力巨大，是当前各界广泛关注的热点之一。
“近些年来，银发经济的发展总体呈现出非常繁荣的态势。”星图金融研究院高级研究员付一夫表示，老年人的消费需求正向着高水平和多元化的方向发展，消费特征上更“追求品质”;同时，很多老年人群体在智慧健康养老、旅游休闲、文化娱乐等方面有较为强烈的需求。
国家信息中心经济预测部人口发展研究室主任、研究员胡祖铨此前预计，到2035年，我国银发经济规模将达到30万亿元左右，占同期GDP比重约为10%。
“针对银发经济的政策支持力度空前、支持体系不断完善，为其繁荣奠定了坚实基础。”中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力表示。
如朱克力所言，从顶层设计到地方行动，近年来推动银发经济发展的政策力度持续加大。
比如，今年1月份发布的《中共中央 国务院关于深化养老服务改革发展的意见》明确，“大力发展银发经济，加强老年用品研发和推广，丰富养老服务场景，释放养老消费潜力”。从地方看，近期召开的地方两会上，各地也部署了配套举措。
朱克力表示，银发经济进一步提质扩容意义深远，不仅有助于满足老年人日益增长的多样化需求，提升老年人的生活质量，更是推动经济高质量发展的新引擎。后续改革措施可在提升养老服务质量与效率，挖掘老年消费潜力，推动消费结构升级等方面发力。
付一夫建议，可充分整合政府和社会资本的力量来支持老年人消费市场，另外，也要进一步完善并且创新养老产品和服务，丰富老年人消费市场的供给。
人工智能已成产业变革核心驱动力(8.320, 0.31, 3.87%)
当前，人工智能(AI)正逐渐成为新一轮科技革命和产业变革的核心驱动因素，为经济转型升级提供强大动力。
全国政协委员、山西数据流量谷董事长贺晗向《证券日报》介绍，针对智能算力缺口大的问题，山西数据流量谷建立了普惠算力调度服务平台，整合多方算力资源，降低企业算力使用成本，实现算力普惠。
在信息化时代，人工智能是处理数据的高效工具，通过先进技术从海量数据(15.460, 0.15, 0.98%)中挖掘有价值信息，为决策提供科学依据。
人工智能技术的突破不仅为新兴行业带来机遇，也使传统行业迎来新的发展机遇。在制造业中，智能机器人(18.880, -0.58, -2.98%)和自动化系统提高生产效率和产品质量;在服务业中，智能客服、智能推荐等系统提升服务质量和用户体验。例如，零售业通过人工智能技术分析顾客行为、预测销售趋势，提高经营效率。
萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊对记者表示，人工智能的跨界融合能力是其助力科技革命和产业变革的关键所在。人工智能可以与物联网、大数据、云计算等技术相结合，形成更强大的技术体系，拓展应用范围，促进相关技术创新和发展。
“人工智能以其强大的数据处理能力、创新性和颠覆性、跨界融合能力以及全球范围内的广泛影响，推动着全球经济的转型升级和社会的全面进步。未来，人工智能将在推动产业升级、提高生产效率、改善生活质量以及促进社会治理方面发挥越来越重要的作用。”郑磊说。
- 详细资料
- 分类：股票期货
● 本报记者 刘丽靓
日前，中国证券报记者走进中国有研科技集团有限公司有色金属新材料科创园，近距离感受这里的“材料脉搏”。
园区内，三个国家级实验室正以不同的方式诠释着“材料强国”的战略使命——从高镁轻强铝材料的突破，到动力电池安全的“问诊把脉”，再到材料背后的疲劳寿命检测，中国有研用科技密码编织着新时代的“材料图谱”。
重塑高强铝合金材料格局
来到有色金属结构材料全国重点实验室，记者见到了改变我国高强铝合金材料格局的“高镁轻强铝”。
“这是我们原创研发的新一代高强铝合金——高镁轻强铝，密度比传统2xxx、7xxx材料降低5%-10%，兼具更佳的综合性能匹配，能为航空航天飞行器等高端装备带来显著的减重效果;同时，该材料大幅提高了镁元素的用量，充分发挥了我国镁资源优势。”中国有研科技委副主任、有色金属结构材料全国重点实验室主任熊柏青介绍，高镁轻强铝是我国具有“原创技术”属性的高强高韧铝合金，现已完成国际国内发明专利布局，标志着我国的高强铝合金材料实现了从“跟跑”到“并跑”，直至“领跑”的巨大跨越。
据了解，有色金属结构材料全国重点实验室累计承担国家项目400余项，研究开发的一系列铝、铜、镁、钛先进新材料，为我国高端装备及重大工程发展提供了关键结构材料和技术支撑;培养国家级、省部级人才近40名，2021年获评中组部-中宣部-人社部-科技部联合表彰的全国专业技术人才先进集体。
熊柏青表示，未来实验室将加速推进“高镁轻强铝”在航空航天、交通运输等领域的验证应用，力争在“十五五”全面推广，助力我国从“材料大国”迈向“材料强国”。
为动力电池“问诊把脉”
穿过走廊，来到国家动力电池创新中心，一套套测试仓有序排列。作为国家新能源汽车战略的核心支撑平台，这里正以严苛的测试标准为动力电池安全与性能“问诊把脉”。
“这里拥有-40℃至85℃全温域振动测试舱，能模拟高原、极寒等极端环境下多因素耦合工况下的电池性能。”工作人员介绍，该中心不仅是产品测试评价平台，同时也是动力电池协同攻关平台、行业共性基础工作组织平台以及科技成果孵化与转化平台。
“我们创新的产学研用协同机制，通过股权绑定产业链龙头企业，用联盟关联创新链优势单位，成功破解了动力电池技术攻关的‘孤岛效应’，这种‘公司+联盟’的模式已被复制到其他国家制造业创新中心，成为我国制造业创新中心建设的样板。”熊柏青表示。
据了解，国家动力电池创新中心的检测试验中心投资达3亿元，已建成动力电池材料分析、电池及系统功能测试、安全可靠性测试、计算仿真等实验室，取得CMA和CNAS资质，具备强制性检测、欧盟范围产品电池系统安全性测试、锂离子电池航空运输安全性检测等资质能力。
这座动力电池的“超级考场”生成的百万组精密数据，正促进动力电池质量水平的不断提升，支撑新能源汽车产业可持续发展。
测试新材料“生存极限”
步入国家新材料测试评价平台主中心，疲劳断裂实验室内机械嗡鸣，一台台深灰色液压伺服试验机矩阵式排开。实验室内，科研人员正专注操作设备，对金属材料及构件进行周期性加载测试。数据屏上实时跳动的曲线与参数，精准记录着材料在循环交变载荷下的性能数据。
“这里不仅承担常规低周疲劳试验，更能开展高温持久蠕变、高应变率断裂等极端条件下的测试，其成果直接服务于大飞机结构件等关键部件的安全评估。”工作人员介绍。
作为战略性新兴产业发展的“物质基础”，有色金属结构材料正面临历史性突破机遇。实验室建立了有色金属材料动态力学性能数据库，涵盖铝合金、镁合金、钛合金、金属基复合材料等多类材料，为行业提供标准化测试解决方案。
面对全球材料技术迭代加速的态势，主中心构建起“七城联动”的创新网络：中国有研旗下国合通测在北京、上海、青岛、重庆等多地建设了总面积超过6万平方米的综合实验室，拥有一大批先进仪器设备，研发了13项关键共性技术，形成化学分析、组织结构分析、机械和物理性能测试、无损检测、表面检测、失效分析等全面的专业化服务体系，为我国大飞机制造、载人航天、集成电路、高速列车等国家重大工程和重点项目提供了坚实的质量保障。
站在新材料的“极限生存”试验场，主中心正着力打造全链条服务体系。
从航空航天到新能源汽车，中国有研的科技创新实践，正在破解中国制造向高端跃迁的材料密码。
- 详细资料
- 分类：股票期货
12月4日消息，山东矿机(4.800, 0.44, 10.09%)7连板，五洲新春(24.340, 2.21, 9.99%)、巨轮智能(6.240, 0.57, 10.05%)4连板，日发精机(7.520, 0.68, 9.94%)、光洋股份(11.590, 1.05, 9.96%)、远大智能(4.750, 0.43, 9.95%)(维权)涨停，安控科技(4.470, 0.46, 11.47%)涨超15%。
消息面上，华为正联合中国移动(108.290, 1.33, 1.24%)、乐聚机器人(22.640, 2.56, 12.75%)开展5.5G网络场景下的机器人应用，面向B端和C端的多种场景。此外11月29日，中国兵器装备科技创新周央企中国兵装集团宣布成立了人形机器人创新联合体。
