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——2014’第三届重庆两江国际金融论坛在渝举行
2014年11月15日至16日，由重庆现代金融研究院主办，重庆现代金融研究院国际金融研究中心承办的2014’第三届重庆两江国际金融论坛在重庆君豪国际会议中心举行。国内外众多专家、学者以及金融行业从业人员等300余人莅临了本次论坛。
图：论坛现场
本届论坛是继第一届(2012年)和第二届(2013年)重庆两江国际金融论坛后的又一次高峰盛会。前两届论坛分别围绕“金融创新发展与实体经济”和“复杂国际金融环境与条件下的中国金融创新”的主题，对重庆金融业的发展起到了助推与支持作用。并且在第二届论坛上独家发布了重庆市首个金融发展白皮书，该报告的发布在社会上引起了强烈反响，各金融机构把它作为在重庆布局发展的重要参考工具书。2014年，是金融业转型和变革之年，互联网金融等新金融的不断挑战、人民币市场化利率和国际化进程的加快、金融脱媒化的加剧以及金融市场准入的放宽等，促使了重庆也面临着前所未有的发展机遇，此次盛会正是在这样的背景下举行的。本届论坛上，重庆现代金融研究院邀请了央行的政府官员、世界银行的金融高管以及新金融的代表人物等，对未来金融的发展以及重庆如何在这次金融变革中抓住机会，对当前金融热点问题特别是互联网金融、小微金融和大资管时代下金融机构资产管理创新进行了深入的交流和思想碰撞。
此次论坛还发布了年度系列报告——《重庆金融发展报告(2014)》，该报告首次提出了对重庆新金融未来的展望，并首次明确的提出了重庆如何建立中国长江中上游金融中心的必要性和战略意义。
由于大量的商业银行面临着转型的压力，重庆现代金融研究院在论坛上还首次独家发布了《中国社区银行发展报告》，该报告开创了中国社区银行在中国运作的一些商业模式，为商业银行的转型提供决策依据，成为众多商业银行转型的红宝书。
图：重庆现代金融研究院常务副院长李亚群致开幕词
论坛分为开幕式和主题演讲两部分,开幕式由重庆现代金融研究院常务副院长李亚群致开幕词，并代表重庆现代金融研究院向不辞辛苦、远道而来的各位领导、专家及嘉宾表示热烈的欢迎和衷心的感谢!随后，各位专家就主题发表自己的演讲：
图：世界银行全球金融与市场局首席金融专家王君做《探寻微型金融的本质与发展》主题演讲
王君：微型金融的本质本问题是不容忽视的
什么是微型金融的本质?世界银行全球金融与市场局首席金融专家王君就《探寻微型金融的本质与发展》表达了观点，要促进微型金融的发展，一是要改变观念，重新回到最本质的问题上来，认识金融的本质，把那些噪音剔除掉，去伪存真。第二个要解决的问题就是政府需要重新职能定位，知道自己该干什么不该干什么，把有限的财政放在适合的地方。最后，他认为，所有的这些东西，要想真正的解决，需要有一个国家层面的包容性金融的战略，在这个战略下，对现状进行判断，对各个职能作出界定，对于指标体系的建立负起责任来，并且对于未来取得的进展作出判断，我们就有可能实现在全国大规模的可持续的促进小微企业融资。
图：重庆工商大学校长杨继瑞做《十八大后重庆金融发展的战略机遇期》——2014重庆金融发展报告解读
杨继瑞：《重庆金融发展报告》亮点突出
重庆工商大学校长杨继瑞对《十八大后重庆金融发展的战略机遇期》——2014重庆金融发展报告进行了深刻解读：首先对《重庆金融发展报告》给予了较高的评价：现代金融研究院对重庆在过去的2013年金融改革、金融发展、金融创新以及未来的展望，都做了比较好的总结和诠释;从内容结构上更加的完善，更加的权威。其次，对报告体现出的三大亮点给予了深刻解读：一是金融基础比较显著，金融业支柱作用日益增强，服务方式不断创新，银行服务呈现便民特色。二是新型金融业蓬勃发展，给重庆实体经济的发展提供了非常好的助力，更为我们一些直接的投资提供平台。三是金融元素市场竞相绽放，重庆农村土地交易所、重庆药品交易所、航运交易所、资产交易所等等，都体现了重庆用市场的方式资源配置。当然，报告中也存在不足：对未来进行展望方面稍显弱了一点，包括对重庆金融行业发展存在哪些不足的问题，包括融资难、融资贵等问题。
图：重庆现代金融研究院常务副院长李亚群做《中国社区银行发展报告》解读
李亚群：社区银行也已经成为我国未来金融改革中不可缺少的重要部分
重庆现代金融研究院常务副院长李亚群对重庆现代金融研究院独家首次发布的《中国社区银行发展报告》从三个方面进行了解读：首先是美国与中国社区银行对比分析，因为美国的社区银行发展的时间比较长，有悠久的历史，目前在全世界处于相对比较先进的水平，所以把美国作为一个参照。二是我国社区银行发展的必要性的研究，三是建设有中国特色的社区银行。
此外，李院长还表示：针对目前已有的社区银行的运营模式，我们也考虑，改革我国金融体系的对策，以民营企业控股，资产规模较小，服务对象限定于一定区域的高度灵活的新型商业银行，社区银行也已经成为我国未来金融改革中不可缺少的重要部分，通过十年来的发展，我们可以有这样的结论。对社区银行未来发展策略上，我们也有几种方式，由民营企业资本组建新的社区银行，将现有的小银行改造为社区银行，还可以领导民间非正规金融机构发展成为社区银行，逐渐推动对农村信用社股份制改造，等等几种模式都是我们认为比较好的新的策。
图：黄河学者，国家级专家耿明斋做《寻找中国经济改革的红利区》主题演讲
耿明斋：向改革要红利
中原发展研究院院长，著名国家级专家，改革红利论主要著作人耿明斋在《寻找中国经济改革的红利区》的主题演讲中，认为红利要从改革而来。首先是重塑市场主体，要把民营企业塑造成真正的市场活动的主体，它的核心不在于企业本身，而在于政府要大幅度的向后退，政府更多的向外放，把该由市场决定的事，该由企业决定的事都放给企业。二是建设城乡统一的用地市场。到目前为止，重庆的地段市场探索走在最前沿的，虽然还有很多这样那样的问题，我个人认为应该尽快统一起来。三是反垄断。金融领域到目前为止还是垄断的，要放开准入，我们金融里最大问题是银行数量少，银行体量太大，大银行向小微企业放贷作假，我们供给小微企业的小型银行比较少，放开之后，让小型银行迅速爆发起来，可能小微企业的融资和成长的压力就会大幅度得到缓解。四是蕴含了巨大红利的改革领域就是财税体制的改革。财税体制的设计要两个层面，一个是政府之间的关系，不同层级政府之间，财权和事权的关系，二是政府和民营之间的，公共产品的提供、创造和获取税源的关系。
图：中国人民银行参事，原央行研究局副局长李德做《通过金融创新与发展促进经济转型和结构调整》演讲
李德：金融改革的目标，首要就是优化经营资源配置和提高经营资源的效率
中国人民银行参事，原央行研究局副局长李德对《通过金融创新和发展促进经济转型和结构调整》做了主题报告，并认为，在经济调整、转变的时候，要促进金融改革，首要就是优化经营资源配置和提高经营资源的效率。金融资源配置中的问题，一是融资结构不平衡，二是金融行业来看，资本市场发展滞后。三是城乡资源配置不平衡。随后，李博士也通过金融创新和发展促进经济转型和结构调整提出自己独到观念：一是加强法制，建立完善的政策法规规范各金融机构经营行为，提高人民银行的社会影响和公信力;二是加强劳动力支撑转移，对不同地区采取不同策略;三是开展新的发展机制，利用互联网技术和大数据的信息技术，提供多项金融服务;四是对农村金融加大财政支持力度，给予适当的经营空间。
图：著名互联网专家刘杰克做《互联网金融的盈利之道》主题演讲
刘杰克：互联网金融盈利的关键是产品和营销
最后，著名的互联网专家刘杰克通过为什么拥抱互联网金融，互联网金融盈利的关键点在哪里，国际国内现在互联网金融做的好的案例三个方面对《互联网金融的盈利之道》的做了幽默而又深刻的主题演讲：通过出租车的故事，他认为，互联网时代一个显著的特征就是去中间化、扁平化，银行朋友们正确的做法是拥抱这个大趋势;通过余额宝与中石油的故事，认为互联网金融盈利的关键点是做一个好的产品;通过冰桶挑战的启示，认为互联网金融盈利的另一个关键点是将产品很好的营销出去;最后，通过开鑫贷与陆金所的对比，诠释了传统金融业和互联网金融的盈利之道。
作为本次论坛的延伸部分，16日重庆现代金融研究院特邀请了资深财富管理和小微金融领域专家王志成，资产管理实战专家杨军战分别就《小微金融与零售银行业务盈利模式创新》和《大资管时代下金融机构资产管理创新》问题为参会嘉宾做专题授课，受到了与会人员的好评。
王志成在授课中提到，大数据征信对于小微金融业务来说，可以有效解决发展与风险的平衡，实现风险可控前提下的规模发展。同时，他认为，零售银行目前正面临着转型的压力，如托媒、利率放开、储蓄保险、余额宝、对公和零售资源不对称、中后台支撑不到位等，因此，明确银行自身定位与进行品牌化建设就成为零售银行发展与盈利的大趋势和创新点。
资产管理实战专家杨军战在《大资管时代下金融机构资产管理创新》的授课中认为，资产管理业务是未来中国金融业发展的主旋律，它必将深刻改变中国金融资产的构成和金融体系的运行方式，而“竞合与共赢”将成为主基调，产品创新变得尤其重要。同时，他认为，银行和非银行金融机构合作进行的微观业务创新，正在颠覆原有的监管体系，此时，监管制度改革对于我国资产管理行业的发展来说就至关重要了。
截止16日下午5时，第三届重庆两江国际金融论坛所有议程圆满结束。本次论坛的成功举办，为重庆地区金融专业人员搭建一个沟通交流平台，通过对论坛主题“全面深化金融改革开放与商业银行发展创新”激烈交流与碰撞，大家对金融业特别是商业银行的发展趋势和方向有了更为明确的把握。并针对当前金融热点问题，特别是互联网金融、小微金融以及大资管时代下金融机构资产管理创新这些当前沿热点，与会专家学者进行了深刻系统的解读和探讨，为当前全面深化金融改革提出了具有实操性的建议。
此次论坛还得到了众多媒体的关注与支持，重庆电视台新财经、经济日报、金融时报、中国经济报、时代周报、重庆晨报、重庆时报、人民网、新浪财经、腾讯大渝网、华龙网、凤凰重庆、搜狐焦点等20余家全国和地方知名媒体参与了本次论坛并对论坛盛况进行了报道。
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说起丹麦，想必大家第一印象便是闻名世界的丹麦童话。的确，以安徒生童话为代表的丹麦童话在全球家喻户晓，其优美的文字和动人的情节谱写出了丹麦历史上一段优雅的篇章。除此以外，在这片美丽的土地上还有着各种大家耳熟能详的名词：美人鱼铜像、马士基、乐高、嘉士伯、丹麦曲奇等等……这些不同事物代表着丹麦不同领域的方方面面，仿佛一枚枚璀璨夺目的宝石镶嵌在丹麦历史人文的长河中。
在代表丹麦的众多象征性事物中，不得不提的便是拥有诱人风味的丹麦曲奇。2014年4月丹麦女王玛格丽特二世的访华活动中就有丹麦曲奇的身影，在中国再次掀起一股丹麦曲奇风潮。随行的丹麦外交大臣马丁·利泽高和贸易发展大臣莫恩斯·延森一同参与了与中国网民的在线互动节目，当被网民问道“丹麦是否有丹麦曲奇？”时也表示：“当然！”丹麦曲奇是指那些形状独特，色泽金黄，有着浓郁黄油香味，采用丹麦传统工艺烘焙而成的曲奇饼干。许多丹麦家庭都会自己制作曲奇，用来款待贵宾。事实上，很多曲奇公司都是由家庭手工制作发展起来的。现在，去到世界上很多国家的首都都能买到丹麦曲奇，它已经为全世界人们所喜爱。
扬子晚报记者 凃秋晨 文/摄
中国饼干市场新贵 Danisa皇冠丹麦曲奇
此前，记者曾读过《中国日报》的一篇有关丹麦曲奇类产品在中国市场的研究报道，报道称，目前中国的饼干平均消费量仅是发达国家的四分之一，但在未来几年内将保持增长势头。尽管近年中国饼干市场增长速度有所放缓，但其中黄油曲奇饼干业务却持续保持着高增长地位，而以Danisa皇冠丹麦曲奇为代表的高端曲奇饼干正成为中国饼干市场增长的新动力。
确实，记者也留意到，目前国内各大超市的高端曲奇颇受消费者欢迎，货架前顾客络绎不绝。某超市工作人员介绍，目前市场上销量最大的是一款名为“Danisa皇冠”的丹麦曲奇。诚然，随着经济发展，生活水平的提高，消费者对进口食品的接受度也在不断提升。然而除此以外，又有什么其他原因使得这枚小小曲奇常年在中国市场上保持着超高人气？
探秘Danisa
优质产地带来纯正口感 Danisa曲奇的黄油选自丹麦和新西兰
出于对丹麦文化的浓厚兴趣，探究丹麦曲奇风靡全球的原因，近日，记者来到丹麦曲奇的故乡丹麦，亲眼目睹了当地琳琅满目的曲奇种类，其中同样可以看到Danisa曲奇的身影。随后，记者试着联系了当地Danisa曲奇厂商——丹麦丹尼诗特色食品有限公司（DANISH SPECIALITY FOODS APS），在说明来意之后，对方热情地邀请记者前往公司所在地进行实地考察。就这样，从丹麦首都哥本哈根（Kφbenhavn）驱车100多公里，来到丹麦第二大港口城市奥胡斯（Aarhus），一路向北最终抵达位于半岛北部的小镇Stφvring，走访了位于镇上的丹尼诗公司的工厂，和相关负责人就曲奇的文化及发展进行了深入交流。
热情的丹尼诗CEO Erik Bresling先生接待了记者一行。记者在现场看到，整个工厂外观保留了传统简洁的北欧风情，内部环境宽敞整洁，操作也井然有序。当记者问起“Danisa”曲奇受欢迎的原因时，Erik先生向我们介绍：“Danisa”丹麦曲奇的优势在于多个方面：FSSC22000食品安全标准、秉承传统的制作工艺、独特的配方等等，但关键原因则是对于原材料的严格把控。据Erik先生透露，为了保证丹麦曲奇最纯正的口感，Danisa曲奇的原料大都来自世界各地优质原料的生产地：黄油选自丹麦和新西兰，葡萄干来自美国，腰果来自中东等等。这些原料按公司特有的配方进行调配，在经过配比、搅拌、塑形、烘烤、包装、运输这一系列步骤之后，才能送到每一位消费者手中。
丹麦曲奇好吃有秘诀 关键是黄油的配比和原料的揉和
同时，Erik先生告诉我们，位于Stφvring的丹尼诗工厂生产的产品主要供应欧洲部分地区的需求。正说着，记者一行来到了烘焙车间，顿时，一股浓郁的黄油香味扑鼻而来，生产线上新鲜烘焙出的一枚枚金黄诱人的曲奇看着让人垂涎欲滴。也许是看出了记者的心思，Erik先生从生产线上取出一枚曲奇递到记者手中，记者尝了一口，酥脆的口感和沁人的黄油香令人印象深刻。当记者追问到Danisa曲奇如此好吃的原因时，同行的资深食品工程师Bent先生直接作出了解答：“丹麦曲奇之所以好吃，秘诀在于其传统的丹麦配方，其中最关键的则是黄油的配比和原料的揉和。”眼前的这位Bent先生50多岁，有着北欧人特有的脸庞和热情的眼神，给人一种亲切又不失严谨的印象，在食品烘焙行业有着超过30年的丰富经验。他又说道：“Danisa曲奇的黄油配比非常考究，我们并不一味追求黄油含量，更注重的是恰到好处的综合配比，可以说是‘黄金比例’。”当记者好奇地问道为什么在其他许多国家同样能见到Danisa曲奇的身影，此时，Erik先生神秘一笑，向我们娓娓道来：其实早在20世纪80年代，丹尼诗公司已率先预感到丹麦曲奇的全球化发展趋势，特别是对亚太市场前景的看好，因此早早地将全球化生产计划提上了日程。正如之前所提到的那样，由于Danisa曲奇的原材料来自世界不同产地，因此全球化生产的重点便在于如何保证优质原材料的及时供给；此外，庞大的生产能力也是必不可少的条件之一。经过公司高层们的慎重评估之后，最终决定在亚太地区与拥有30多年食品生产经验的跨国食品巨头——MAYORA集团合作，在其印度尼西亚的工厂进行Danisa曲奇的生产。印度尼西亚位于亚洲东南部，四面环海，交通运输便利，自然资源丰富，其得天独厚的地理位置方便从世界各地进口原材料，从而大大缩短了时间和成本。
同一个品牌，同一个品质 就近设厂保证原料和产品新鲜供应
“那么丹尼诗位于印度尼西亚的工厂和丹麦的工厂生产的Danisa曲奇是否会有区别呢？”记者追问道，Bent先生肯定地答道：“没有区别”。他介绍到MAYORA集团同样具备国际化生产体系，同样采用丹尼诗公司独有的制作工艺及配方。
而且由于地理位置的关系，原材料进口所需要的时间大大节省，从而使得原料的新鲜程度也随之提升，生产效率进一步提高。
Bent先生用着专业口吻说道：“比如作为原材料之一的黄油，从新西兰采购运至丹麦，路程有几万公里，需要数十天。成品完成后再从丹麦运至中国同样有两万公里路程，需要50天左右；而将在印度尼西亚生产的成品运往中国则只需要短短的5~10天。所以，从某方面来说，MAYORA集团生产的Danisa丹麦曲奇比丹麦本土生产的口感更好吃也不一定哦。”他自豪地说道，“正是因为全球化和MAYORA集团，Danisa丹麦曲奇才能供往全世界110多个国家和地区，才能让更多人品尝到正宗丹麦曲奇的美味。”
丹麦超市实地探访 本地居民常购产品，圣诞促销火热进行
工厂参观结束后，在Erik先生的陪同下，记者一行来到当地市场走访。记者看到，Danisa曲奇在当地的超市随处可见，既有国内比较受欢迎的圆形铁盒包装，也有国内不太常见的透明环保包装。在独立的展示货架前，不少本地居民几乎是不假思索的拿起喜欢的曲奇饼干，就放进购物车，看来已不是第一次选购Danisa曲奇了。在一家名叫EUROSPAR的丹麦当地超市，一进大门就看到了摞成尖塔形的Danisa铁罐包装曲奇。恰巧店员主动上前介绍，原来临近圣诞节，他们也正在开展各种形式丰富的促销活动，曲奇饼干是节日的主打产品。Erik先生告诉我们，Danisa曲奇在国外的人气也很高，纽约、伦敦、东京、上海等各大城市都有其身影。为此，记者也曾向美国等地的朋友求证，一位在洛杉矶的友人说确实在当地也可以买到，还发来了一张拍摄于当地超市的Danisa曲奇照片。同时，不同地区的产品包装也会根据当地消费者需求以及风俗的不同会有所调整。“如在中国，为了迎合中国消费者喜好，我们会以较大规格的铁罐礼盒包装进行销售；而在日本，我们则会以纸盒包装为主销售。”记者不由地再次感叹这一枚小小曲奇席卷全球的魅力。
圆满结束了一天的访问，Erik先生跟记者一行作了道别，“我渴望不久的将来，能在中国本土也生产我们的Danisa曲奇。”
后记
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四中全会闭幕，新政改革动作不断，政策成主题投资催化主线的同时，股市投资热情大幅升温，投资者纷纷借道主题基金分享超额收益。大摩主题优选股票今年以来业绩表现亮眼，据银河证券数据统计显示，截至10月31日，在今年A股频创新高的背景下，大摩主题优选股票今年以来更是实现40.31%的净值增长率，在同类355只股票基金中排名第8位。
如何选择具有成长性的个股？未来将会如何把握投资机会？记者就这些问题采访了大摩主题优选基金经理周志超。
记者发现，周志超是一个谨慎的价值投资者，他的选股思路不拘一格，但是归根结底还是基于价值低估的原则。多年的市场历练，加上独到的选股思路，使得他的选股品种显得有些独特，大都是那些不为普通投资者所熟知的非白马股。他表示，对于持有的个股，绝大多数都要进行实地调研及长期的反复研究，如此才能确保对自己所选择的公司充满信心。
在选股标准方面，周志超注重三个方向。一是潜力巨大、估值合理的成长股。这类公司估值一般在25倍以下、产品市场空间大、管理层进取心强、收入和市值较小，大摩主题优选基金三季报披露的多只重仓股都是依据这种逻辑挖掘出来的，而且均获得了不错的收益。二是稳定增长行业中被低估的公司。由于市场竞争格局、市场需求或行业政策发生变化，一些传统行业的公司把握住了行业发展的趋势，业绩开始出现上升拐点，但投资者仍将其估值按传统行业对待，从而出现低估。三是现金充裕、有并购能力的公司。产业资本越来越重视A股市场，为了实现公司的扩张，他们对做大市值产生了很强烈的诉求，同时当前兼并重组也面临绝好的政策环境，未来上市公司并购步伐将有望加快，从而涌现出更多机会。
周志超认为，目前大盘蓝筹股估值处于低位，继续下行风险不大，以创业板和中小板为代表的中小市值公司中仍然有不少优质品种尚待挖掘。同时，政府改革力度强大且思路清晰，主板市场中的大量公司也紧随改革的大潮在谋求转型或进行扩张，因此新经济和改革受益板块依旧是重点配置方向。在股票选择方面，会继续自下而上深挖个股，回避前期涨幅较大且短期业绩无法兑现的主题投资品种，密切跟踪政策改革方向，积极布局转型及改革受益标的，寻找未来几年真正能够实现持续成长的个股。
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来源：中国金融网
今年凭借集体爆发的业绩，量化投资成功逆袭。10月10日数米基金研究中心发布的专项数据显示，16只主动管理型量化基金的平均收益从2012年的2.52%，大幅增加至今年前10个月实现23.2%，而同期股票基金的平均收益只有12.57%，16只产品中有11只位列全部股票型基金前二分之一位。越来越多的基金公司开始重视量化产品的打造，但在成立之初就走差异化策略的大摩华鑫基金早已拥有自己的特色品牌，即实质性的量化投资竞争优势。
据Wind数据统计显示，截至11月10日，今年以来大摩华鑫旗下的量化基金始终保持业绩领先地位，大摩量化配置基金自成立以来年化收益率实现17.23%，今年以来涨幅达29.76%，大幅超越同期沪深300指数10.12%的涨幅，更是领先其比较基准近20个百分点。业内人士指出，随着个股期权等金融衍生品相继推出，股票走势、资本市场运作规则也发生本质改变，投资者风险偏好提高，要求有更强的杠杆和放大收益，而量化投资正好具备这方面的优势。对于未来量化基金的发展，大摩华鑫基金数量化投资部总监刘钊介绍，公司自2010年开始组建量化投资团队，2011年推出第一只量化投资产品，公司从一开始就力争将量化投资打造为公司的优势。今年以来，量化公募产品的业绩非常突出，由于业绩好，一些公募量化产品迎来了较大的正申购。预期未来两三年，量化基金的市场占比将越来越高，影响力也会越来越大。
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近 几年A股中最具成长性的地产公司阳光城(000671)于10月30日发布三季度报告及全年业绩预增公告。根据公告，阳光城前三季度表现优异，多项运营指 标翻倍增长，远超目前行业平均增幅。其中，前三季度实现合并报表归属母公司净利润6.63亿元，同比增长77.58%;并预告2014全年实现合并报表归 属母公司净利润约13亿至15.64亿，同比增长100%至140%，全面超越市场预期。
然而，业绩的逆市稳增长，显然不是近几年阳光城变化的全部。
阳 光城今日(11月5日)披露非公开发行股票上市公告书，本次非公开发行股票共发行2.28亿股，发行价格11.38元/股，募集资金26亿元。这意味着阳 光城上市12年来首次面向资本市场的直接现金融资正式收官，这不仅进一步夯实了企业稳健的财务基础，更吸纳众多强大机构投资者成为其战略伙伴。
资本结构优化 实现跨越式发展
2013年9月随着房地产市场的变化，停滞3年的房地产行业资本市场再融资再次开闸，期待已久的阳光城随即启动定向增发步伐。今日发布的上市公告书显示，公司以11.38元/股的价格定向发行2.28亿A股，共集资金26亿元。
在增发过程中，面对上半年地产板块行情低迷，当时企业股价低于发行价的情况,阳光城并未下调发行价格，仍维持11.38元的发行价格不变,这也体现出管理层对于企业未来发展的充足信心。
上市公告书显示，本次参与定增的对象全部为清一色的基金等机构投资者，参与定增的基金均进入公司前10大股东名册(除控股股东外)。
本 次定增对阳光城资本结构的优化显而易见。数据显示，随着本次定增的完成，公司的总股本增至12.81亿股，增幅约22%，以2014年11月4日公司收盘 价13.17元/股测算，市值直接增加30亿元。以三季度财务数据为基数，定增结束后，公司账面货币资金预计达到50亿以上;净资产同时由三季度末的38 亿元提升到64亿元，增长68.4%;本次定增可使三季度末的资产负债率降幅逾5%，公司剔除若剔除预收账款的资产负债率仅为50.38%，公司财务结构 进一步的得以优化，现金情况非常良好。
除 此之外，本次定增为未来的融资规模打开更为广阔空间。《公司法》规定，净资产额不低于三千万元的股份制公司，累计债券总额不得超过净资产的40%;若公司 发行中期票据，同样也受到不超过净资产40%的限制。阳光城本次定增后净资产上升68.4%，增容近乎一倍，为后续再融资拓展了广阔的空间，对于资金的吸 附能力也大大增强。
通过本次定增，阳光城不仅改善资产状况、优化财务结构,同时也为公司扩大融资规模、拓展延伸业务奠定基础。同时，本次定增完将为公司下一步将启动可转债、中期票据等再融资业务，切入并购基金等资本运作业务提供了更高的平台。
多元化健康融资助力 兑现“有质量增长”
近年来，阳光城不断拓宽多元化融资方式为企业快速发展筹措资金。在宏观层面收紧地产资金投入的大背景下，阳光城一方面力争银行开发贷款;另一方面，通过信托融资、地产基金等多种方式实现多元融资。
依 托多元健康的融资方式，公司取得了行业第一的业绩增速。从2011年的销售业绩23亿，到2012年的100亿进而2013年的220.2亿元，成为 “200亿军团”一员，阳光城只用了两年。2011到2013年，阳光城销售额年均复合增长率超过200%，远高于2013年房地产百强的整体增长率 49.5%。
行 业排名上，阳光城也连续完成令人惊艳的“三级跳”。从2012年百强之外，到2013年进入百强，进而2014年挺进30强，上升速度全行业第一。就在 2014年上半年，阳光城连续入选行业两大权威榜单，稳居2014房企百强前30强，并斩获“运营效率10强 ”和“成长性TOP10”双料冠军，充分表明其“快而稳”的发展势头以及高效的运营模式获得了行业及资本市场的认可。
这 种势头在2014年继续保持强劲。尽管受政策及市场调整的影响，房企销售遇冷，房地产全行业的发展速度回落，阳光城2014年却“逆市”跑出了“快而稳” 的增长态势。根据克尔瑞统计，前三季度阳光城完成合约销售额156.7亿元，同比增长17.8%，位列房企排名第29位。广发证券研报预计，10月后企业 进入全年项目推盘高峰，预计推出货值60多亿，加上存货约180亿，可销售货值总量接近250亿。全年销售规模保守估计将会超过230亿。
销 售额高速增长同时，盈利能力上阳光城也毫不示弱。这种高盈利能力在近年持续坚挺，即便是市场下滑、行业整体利润率下降的大背景下。数据显示，阳光城房地产 业务毛利率2012、2013年分别为38.87%和36.29%，高于行业平均水平。今年全国市场趋冷的压力下，阳光城仍以销售均价的提升保障充裕利润 空间，上半年每平米销售均价13270元，相比2013全年均价11800元增长了12.5%。
在 净利润方面，阳光城近年来连续增长：2012年同比增长78.85%，2013年同比增长16.6%。另据日前发布的三季报，公司前三季度实现营业收入 72.5亿元，同比增长44.23%;实现合并报表归属母公司净利润6.63亿元，同比增长77.58%，多项运营指优于行业平均。今年三季度报同时预 告，2014年归属于上市公司股东的净利润将达13亿至15.64亿元，同比增长100%至140%。
持续领跑福建 全国化布局已成
在 企业布局方面，从2010年启动全国化战略三年来，阳光城已经进入沿海多个经济发达城市及中西部成长型重点城市，完成全国布局。可以这样形容其间变化： “持续稳居福州龙头，培育福州、厦门南北双核，领跑大福建;站稳上海、拓展长三角养成第二大增长极;中西部西安、兰州、太原铁三角持续壮大。”
从阳光城创办以来，“区域深耕”就成为阳光城持续增长的一个重要法宝。坚持这一战略，阳光城已多年挺立福州市场龙头地位，2013年，阳光城在福州单城市销售金额111.5亿，勇夺福州销售金额、面积双冠王，城市占有率近11%。
不仅巩固福州第一，阳光城还实现了从领跑福州到领跑福建的骄人变化。2012年中，阳光城在福建启动南拓，迅速布局厦漳泉等闽南板块，以福州、厦门为中心构筑福建“双核引擎”。2013年，阳光城在大福建区域实现超150亿的销售业绩。
2014 年，凭借多地的明星项目热销，阳光城笃定延续这一领跑福建态势。福州奥体阳光花园、阳光·凡尔赛宫、厦门阳光城·翡丽湾等多个明星楼盘单盘销售额超十亿。 10月初，晋江阳光城·九玺首次开盘，43分钟售罄89套联排，10栋2000万级的滨湖庄园热销8栋，创下4.07亿销售额的城市销售奇迹。
同 样是坚持区域深耕，阳光城在近两年时间里已加入上海乃至长三角的领先阵营。2012年底，阳光城低调进入上海，果断抓住市场调整机会，一年时间连获七幅地 块;并于2013年底进入苏州、杭州等长三角主要城市。如今，阳光城在上海已有多项目热销，杭州、苏州项目也即将面市，长三角区域已培育成为企业又一重要 业绩增长极。值得一提的是，上海阳光城·MODO自由区、阳光天地等自贸区周边项目，开盘即售罄。而阳光城•愉景湾今年9月一上市便稳夺上海销售金额、面 积、套数“三冠王”，与万科翡翠滨江、绿城•黄埔湾等高品质项目名列上海9月销售金额前三名，问鼎销售月冠军并推动阳光城稳居公司业绩前六。
阳 光城的全国化布局中，包含策略性发展西安、兰州、太原等高潜力中西部城市，在这些区域，阳光城也在不显山不露水地持续壮大。旗下西安阳光城·林隐天下、兰 州阳光城·林隐天下、太原阳光城·环球金融中心都成为广受市场欢迎的热销楼盘。在公司排名中，阳光城2013年在西安、兰州、太原就已进入前十，已然构筑 西安、兰州、太原铁三角。
一流团队+分享机制 锻造持续成长内力
业 绩、布局表现靓丽的背后，是阳光城近些年锤炼核心竞争力的“内力”。阳光城近年逐渐形成并夯实三大优势战略，即“精准投资，高效运营，适销产品”。为此， 阳光城构建并严格贯彻了独特的“五步走”战略模型，即“高周转+低成本”的运营策略、“丰富产品线+精选城市”的定位策略、“扁平化+青年近卫军”的团队 建设策略、“股+债”的多元融资策略、“信息对称+评价到位”的管理策略。
这 些策略无不在近几年阳光城“有质量”增长中体现。近年阳光城在土地市场连续上演的逆周期精准投资就是一个例子。2013年土地市场热火之前，阳光城全力拿 下12幅地块，在今年土地市场被不断推高的情况下，阳光城则加强现金流管理、审慎出手,实现稳健投资。2014年，阳光城新增拿地压缩至仅杭州、晋江两 宗，土地款合计仅15.8亿元。土地市场低谷期全力拿地、高峰期则严控拿地。
保障这些优势战略执行到位、不断提升核心竞争力的，是阳光城近些年培育壮大的业界一流的人才队伍，及以“人”为核心不断完善的制度体系。
据 海通证券研报分析，阳光城近年来一直以“扁平化+青年近卫军”作为团队建设目标，而其 “信息对称+评价到位”的管理策略也为人才营造了良好的施展环境。近年，大量来自万科、中海、龙湖、万达、华润等国内一流房企的人才加入阳光城。实际上， 阳光城管理总部迁址上海，最重要的原因之一也是招揽优秀人才。
招 揽最优秀人才，并设置充分的激励体系，阳光城已成为行业内最具分享精神和丰裕激励机制的上市房企，其中就包括股份所有权的激励。近两年阳光城已多次发布员 工持股或增持计划，让优秀人才分享公司未来，持续为企业的成长注入动力。日前，公司大股东又一次公布了二级市场增持计划，增持比例不超过公司总股本的 2.00%，体现了其对公司中长期发展信心。
据了解，目前阳光城人均效能约2300万元/人，这一数字已超过绝大多数主流房企，与行业标杆持平。
阳 光城亦适时前瞻产业趋势，提前布局。在做好传统地产业务的基础上，提出进军医疗领域的战略部署。并在巩固传统业务的基础上密切关注新的细分市场机会，将智 能社区和健康医疗作为公司全新商业模式的探索方向。目前，企业新业务布局进展流畅，“以地产为核心，多元化经营”体系将逐步成型，未来发展具备广阔空间。
