详细资料

分类：股票期货

发布于 2018年12月21日

　　美东时间12月19日，美联储如期宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至2.25%-2.5%。这是美联储今年以来的第四次加息。

　　对于特朗普近期连续抨击，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上回应称，利率决策不受政治影响，全由经济数据决定。

　　美媒普遍支持美联储加息。彭博社发文称，美联储忽略特朗普言论坚持加息，并没有对美联储的声誉产生影响，反而拉了好感;《华盛顿观察家报》表示，从白宫到华尔街，没有人对这个决定感到满意，但美联储的确作出了正确决定。但是，另一边华尔街则对加息感到焦虑。19日，美股三大指数出现“断崖”式暴跌。道琼斯(22859.5996, -464.06, -1.99%)指数跌1.49%，纳斯达克(6528.4067, -108.42, -1.63%)指数大跌2.17%，标普500大跌1.54%。

　　12月19日道琼斯指数下跌1.49%(图源：美国CNN商业电视台)　　美股国债“断崖式”暴跌 民众信贷受影响

　　不出意料，美联储加息消息一出，三大美股应声下跌。19日截止收盘，道琼斯指数跌1.49%，纳斯达克指数大跌2.17%，标普500大跌1.54%。当日，道琼斯指数跌至年内最低，标准普尔500指数也是自2011年9月以来美联储决策日表现最差的一天。而此前，美股本月累计跌幅均已超过7%。

　　路透社分析称，股价暴跌的原因在于，投资者担心美联储调整了2019年经济增长预期，同时仍暗示继续加息，尽管增速有所放缓。

　　“市场原本期待的是美联储更为温和的结果，比如不加息。” 阿默普莱斯金融公司首席市场策略师大卫·乔伊表示，“对于大多数投资者来说，这确实令人失望，且这种担忧情绪也反映在市场上。”

　　但摩根大通(96.45, -0.84, -0.86%)认为，美联储的声明总体上不错，温和加息对市场是积极的。股市的下跌反映的只是战术交易和算法，而不是其长期投资战略。股市投资者会担忧经济数据疲软以及贸易摩擦等因素，但美联储则不太担忧这些风险。

　　对于股价暴跌，美国股民当然不愿意看到。有网友吐槽：美联储只看数据，不看市场，加息确实是一个容易的决定。但如果市场这次是对的呢?

　　网友发表评论

　　不仅美股，美国长期公债收益率19日也大幅下滑，同样因为担心美联储继续加息、削减资产负债表，从而令经济放缓。美国30年期国债收益率下降8个基点至3%以下;10年期国债收益率触及2.74%，跌至4月来最低水平;2年期国债收益率跌至2.625%，刷新8月27日以来新低。

　　加息对美国民众将带来哪些影响?美国CNBC电视台报道称，利率波动与消费者债务密切相关，尤其会影响到信用卡贷款、房屋车辆贷款和其他可调利率贷款。

　　美国财经企业Bankrate首席财务分析师格雷格·麦克布莱德表示，利率提高最先感知的群体就是借款人，储户会慢慢从中受益，投资者或将感到不安。从好的方面来看，储户收益有所提高。虽然目前储蓄账户的平均利率仍然只有0.2%，但一些高收益储蓄账户目前已高达2.4%，远高2015年的1.1%。

　　Bankrate数据显示，美国信用卡利率已经达到17.6%的历史最高水平。要知道，大多数信用卡都有可变利率，与美联储基准利率相挂钩。随着联邦基金利率的上升，信用卡利率也随之上升。持卡人会在一两个计费周期内看到差别。

　　根据美国金融网站NerdWallet数据，美国家庭平均每个月背负6929美元的信用卡债务，每年支付的信用卡利息为1141美元。另据理财网站WalletHub分析，如果增加25个基点，到2018年底信用卡用户将损失约16亿美元的额外费用。考虑到全年加息4次，信用卡用户在2018年将比其他方式多支付约112.6亿美元。

　　对于购车族来说，加息可能不会对首付款产生任何重大影响，但会反映到每月贷款上。根据McBride数据，25万美元贷款的差额是每月3美元，而随着汽车价格上涨、贷款期限延长、利率不断攀升，购车族最终会感到震惊，可能会比五年前多支付大约6500美元。

　　美国经济复苏或已见顶 A股市场走出独立行情

　　在海通宏观分析师姜超看来，美联储的声明意味着下调今明两年的经济增速和通胀预期。持续加息的利率环境、逐渐减弱的减税效应等因素对美国2019年经济增速形成抑制。本轮美国经济复苏或已见顶。随着美国加息尾声渐近，明年新兴市场的汇率风险或有所缓解。预计中国货币政策将保持宽松格局，流动性也继续维持合理充裕。

　　对于美股暴跌能否影响A股市场，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，最近美股接连大跌，但是A股和港股并没有跟随，而是小幅调整，很明显是已开始走出独立行情。如果能确认美联储明年结束加息周期，A股和港股将会有超预期的表现。

　　另有分析称，从短期来看，央行对于美联储此次加息早有准备。12月17日，央行重启停止36天的7天期逆回购，向市场投放1600亿元流动性;12月19日，央行创设定向中期借贷便利，支持商业银行向民营企业与小微机构发放贷款。这些都是为应对美联储加息之后，人民币有可能出现的短期波动所采取的必要措施。综上，受美联储加息影响，人民币汇率短期承压，长期不会出现贬值压力，更不会出现破7的情况。

详细资料

分类：股票期货

发布于 2018年11月28日

央行今日公告，考虑到临近月末财政支出增加，将推高银行体系流动性总量，2018年11月28日不开展逆回购操作。

　　截至目前，央行从10月26日起已经连续24个工作日暂停逆回购操作。平安证券认为，央行此次暂停逆回购并不意味着货币政策收紧，央行此举可能出于以下几个方面的考虑：第一，当前银行体系流动性总量依然处于合理充裕水平。第二，市场利率依然保持低位平稳运行。第三，边际缓解中美利差倒挂带来的人民币贬值压力。

详细资料

分类：股票期货

发布于 2018年12月14日

　　12月14日消息，今日两市小幅低开后，一路震荡走低，沪指失守2600点整数关口，创指大跌近3%，午后大基建板块虽有异动拉升，带动各大指数小幅反弹，但依旧不改市场下行格局，行业板块几乎全线受挫，悲观情绪也再度升温，两市合计成交2919亿元，本周沪指累计跌幅0.47%，截止收盘，沪指报2593.74点，跌1.53%，深成指报7629.65点，跌2.28%，创指报1310.46点，跌2.82%。

　　从盘面上看，仅环保工程板块飘红，园区开发、医疗器械服务、通信服务居板块跌幅榜前列。

　　热点板块：

　　行业板块几乎全线受挫，仅环保工程板块飘红，科融环境(3.160, 0.29,10.10%)(维权)、德创环保(10.750, 0.98, 10.03%)、华控赛格(3.870,0.35, 9.94%)涨停，博天环境(16.360, 1.49, 10.02%)、中再资源、绿茵生态(17.890, 1.12, 6.68%)、永清环保(6.300, 0.22, 3.62%)等个股均有不俗表现。

　　消息面：

　　1、国家统计局新闻发言人毛盛勇称，党中央、国务院已经释放出了明确的信号，为了更好应对国内外环境的变化，更好促进实体经济发展，减轻实体经济税费负担成本，让企业更好轻装上阵，减税降费的力度明年应该会加大。现在有关部门按照中央的要求，正在紧锣密鼓加快研究推进。

　　2、日前，国家药品“4+7”带量采购试点落地，预中选品种大幅度降价，引发市场广泛关注。业界认为作为此次“4+7”城市药品集中采购的示范区域，“上海模式”有望被其他城市借鉴。接下来上海将在11个试点城市里率先推出配套措施。

　　3、据了解，根据上交所要求，部分券商已向上交所提交了初选名单。其中，部分深耕地方的中小券商也梳理和储备了一批潜在科创板标的。科创板面向的企业是在当前制度框架内，无法在沪深交易所上市的科技型创新创业企业。如果不发生特殊情况，明年上半年首批科创板企业一定会“出炉”。科创板将对交易机制进行系列创新，如将在涨跌幅限制、股价波动调节机制、买一手股票的数量、做市商机制等方面进行市场化，对标国际市场。

　　后市前瞻：

　　湘财证券认为，今日市场并没有延续昨日上涨的惯性，而是直接低开并一路单边下行，而每天纠结在波动研究的投资者，估计陷入到了为什么大涨后股指大涨后并没有持续走高的困惑和疑问当中。很简单：因为你研究的逻辑太单薄。总结一句话：技术面看沪指短中期均线系统下周即将交叉，这是再次选择方向的信号，而上涨的压力并不小，所以趋势上对于空头是有利的。

　　巨丰投顾认为沪指2449点以来的反弹行情，在金融股、壳资源、创投概念等依次退潮后，需要新的领涨龙头，方能延续下去。市场持续缩量调整，连续4天沪市成交量低于1000亿。周四，继5G概念和新能源汽车板块连续走强之后，大基建板块启动，金融、地产等权重股同步上涨，市场迎来极致缩量后的普涨行情，但成交量仍未能释放出来。周五两市低开低走，因经济数据不佳，午后股指大幅杀跌，沪指跌破2600点。鉴于年末政策性利好较多，这个位置不该悲观。短线继续关注流动性充沛的超跌低价股，中线关注确定性较强的新能源汽车、大基建、5G概念股。

　　声明：登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

详细资料

分类：股票期货

发布于 2018年11月26日

　　中国证券报记者25日从全国社会保障基金理事会获悉，2017年，基本养老保险基金投资收益额87.83亿元，投资收益率5.23%。这是基本养老保险基金首次披露年度投资收益。截至2017年底，基本养老保险基金自2016年12月受托运营以来，累计投资收益额88.19亿元。

　　社保基金会相关负责人表示，社保基金会坚持长期投资、价值投资和责任投资的理念，按照审慎投资、安全至上、控制风险、提高收益的方针进行投资运营管理，确保基金安全，实现保值增值。

　　去年底养老金资产总额超3100亿元

　　全国社会保障基金理事会基本养老保险基金受托运营年度报告(2017年度)显示，截至2017年末，社保基金会已先后与广西、北京、河南、云南、湖北、上海、陕西、安徽、山西9个省(区、市)签署基本养老保险基金委托投资合同，合同总金额4300亿元，委托期限均为5年，均采取承诺保底收益合同版本，实际到账资金2731.5亿元。

　　此前，人社部新闻发言人卢爱红在人社部2018年第三季度新闻发布会上透露，截至9月底，北京、山西等15个省(区、市)政府与社保基金理事会签署委托投资合同，合同总金额7150亿元，其中4166.5亿元资金已经到账并开始投资。

　　具体来看，2017年末，基本养老保险基金资产总额3155.19亿元。其中，直接投资资产934.69亿元，占基本养老保险基金资产总额的29.62%;委托投资资产2220.50亿元，占基本养老保险基金资产总额的70.38%。

　　2017年末，基本养老保险基金负债余额336.18亿元，主要是基本养老保险基金在投资运营中形成的短期负债。

　　2017年末，基本养老保险基金权益总额2819.01亿元，其中，委托省份基本养老保险基金权益2815.81亿元，包括委托省份划入委托资金本金2731.50亿元，记账收益83.43亿元，风险准备金0.88亿元;基金公积-0.68亿元(主要是可供出售金融资产的浮动盈亏变动额);受托管理基本养老保险基金风险基金3.88亿元。

　　投资业绩方面，社保基金会相关负责人介绍称，2017年，基本养老保险基金投资收益额87.83亿元，投资收益率5.23%。其中，已实现收益额76.42亿元(已实现收益率4.55%)，交易类资产公允价值变动额11.41亿元。基本养老保险基金自2016年12月受托运营以来，累计投资收益额88.19亿元(其中：2016年投资收益额0.36亿元)。

　　投资运营管理安全至上

　　“社保基金会采取直接投资与委托投资相结合的方式开展投资运作。”社保基金会相关负责人表示，直接投资由社保基金会直接管理运作，主要包括银行存款和股权投资。委托投资由社保基金会委托投资管理人管理运作，主要包括境内股票、债券、养老金产品、上市流通的证券投资基金，以及股指期货、国债期货等，委托投资资产由社保基金会选择的托管人托管。

　　配置策略方面，该负责人表示，深入研究基本养老保险基金投资政策和中长期市场形势，科学设定基本养老保险基金的投资目标和风险政策，

　　制定和实施基本养老保险基金战略资产配置计划和战术资产配置计划。股票配置上严格控制建仓点位，在市场低位逐步增加投资;固定收益配置上精准把握抓住利率处于高位的机会，加大配置力度，为全年取得稳定较好的收益奠定了基础。

　　投资产品体系方面，该负责人称，社保基金会积极应对运营初期资金集中到账的挑战，统筹安排调度，提高用款效率和资金收益。加强债券投资策略研究，有效规避风险，稳步扩大收益。积极论证非标型养老金产品委托组合，在严控风险的基础上提高收益。股票投资更加注重安全稳健，有效地把握市场风格机会。加强基本养老保险基金股权投资项目的研究论证，积极寻找优质项目，做好项目储备。

　　风险管控措施方面，该负责人表示，面对错综复杂的市场形势，社保基金会切实加大风险防控力度，落实落细风险防控措施。加强对委托投资机构和重大投资项目的调研检查，开展风险监测预警，严格信用债风险管理，加大对重大投资项目合规风险监控，主动识别、有效化解合规风险。完善委托投资考核评价体系，优化委托产品投资方针，突出长期业绩和业绩稳定性评价指标的导向性。

　　此外，该负责人强调，社保基金会积极推进内部控制体系建设。成立内部控制委员会，扎实推进组织机构、控制方法和业务链条三维立体的内部控制体系建设。研究制定了内部控制基本制度和基础性业务制度等规范性文件，研究建立内部控制执行体系，完善内控风险报告、考评、检查和问责机制。认真开展内控检查和内部审计，及时发现风险隐患及问题，切实堵塞漏洞、防范风险。

　　专家建议适当扩大投资范围

　　业内人士建议，监管层下一步可以考虑创新养老金管理产品和模式，适当扩大养老金投资范围，从而让社保基金会在保障养老金资产安全性的前提下，最大限度地提高养老金的投资收益。

　　“目前国内养老金市场化投资无论是在考核还是投资理念上都趋于短期化，不利于基金的保值增值。”中国养老金融50人论坛秘书长董克用表示，应借鉴国际经验通过创新养老保障管理产品、养老金产品等方式进行长周期投资，克服短期资产波动和流动性低等风险以获取长期风险溢价。

　　建信养老总裁冯丽英建议，在条件成熟的时候逐步放开港口市场的投资，鼓励研发资产证券化产品和REITs产品等多类型的养老金产品。同时，相关机构应该创新研发多样性的养老金产品，满足不同年龄段，不同层次的客户，以及不同风险偏好客户的个性化需求。