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分类：股票期货

发布于 2018年5月02日

　　财联社5月2日自保荐机构处独家获悉，小米IPO定价基本确定在1000亿美元以上，争1200亿美元，基石投资者定价在800亿美元以上。当前老股转让价格区间已定，近期智通财经小米老股份额转让为标的资产—智通小米专项基金完成交割，最终交割价格已经在800亿美元以上。小米将于本周早些时候向香港交易所提交聆讯材料。

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分类：股票期货

发布于 2018年5月02日

　　本周一，恒生指数大涨1.74%并一举突破多条均线压制，盘面上，以银行为代表的金融类标的成为当日恒指强劲走势的中流砥柱，其中，内地银行股表现最为抢眼，浙商银行、郑州银行、招商银行(29.510, 0.18, 0.61%)等港股涨幅均超过5%，此外，四大行H股也均有突出表现，农业银行(3.850,0.04, 1.05%)上涨3.24%，建设银行(7.480, 0.00, 0.00%)、工商银行(6.000, 0.00, 0.00%)、中国银行(3.830, 0.01, 0.26%)当日涨幅也均在2%以上。

　　分析人士表示，相似的利好逻辑以及趋同的投资理念，使得五一假期后的A股银行板块有望复制本周一港股银行板块的强劲走势，并成为助推A股市场企稳反弹的主力军。

　　通过梳理发现，短线支撑银行板块走强的原因主要有三方面：首先，4月27日，央行、银监会、证监会等联合印发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称《意见》)，对此，中金公司等券商普遍认为，《意见》将过渡期延长至2020年底，使得金融机构有更多的时间进行整改转型，有效缓解市场此前对缓冲期不足的担忧;中期来看，实施资管新规将成为“大资管行业”统一监管的里程碑，为未来中国资本市场健康发展、有序扩容打下更坚实的基础。

　　第二，一季度内地银行业基本面改善态势延续，仅从A股上市公司银行披露数据来看，统计显示，今年一季度沪深两市26家上市银行中，共有25家报告期内归属母公司净利润实现同比增长，其中，成都银行(10.560, 0.03,0.28%)报告期内归属母公司净利润同比增幅居首，达到20.45%，此外，包括贵阳银行(14.100, -0.33, -2.29%)、宁波银行(17.990, -0.12, -0.66%)、南京银行(8.480, 0.03, 0.36%)、常熟银行(6.820, 0.01, 0.15%)、招商银行等在内的12家公司今年一季度业绩同比增幅也均超过10%。整体来看，今年一季度申万一级银行行业合计归属母公司净利润同比增长5.6%，较2017年一季度2.78%的同比增幅，增速显著提升。

　　第三，宏观经济的有力支撑，根据国家统计局最新发布数据显示，4月中国制造业继续保持稳步增长的发展态势，其中，中国4月份官方制造业PMI51.4%，预期51.3%，前值51.5%;中国4月份官方非制造业PMI54.8%，预期54.5%，前值54.6%。

　　值得一提的是，伴随着前期股价的整体回调以及绩优财报的陆续披露，银行板块当前估值吸引力进一步增强，截至目前，银行板块整体市净率仅0.91倍，包括华夏银行(8.550,-0.16, -1.84%)、民生银行(7.700,-0.02, -0.26%)、交通银行(6.150,-0.03, -0.49%)、光大银行(4.040,0.00, 0.00%)等在内的个股最新市净率均低于0.8倍。对此，中信证券(19.100, 0.11, 0.58%)表示，当前银行板块平均估值继续向下风险有限，随着短期分红季临近以及A股纳入MSCI即将落地或起到催化效应，而基本面量价风险改善格局延续，则有望驱动估值持续修复。此外，天风证券也表示，当前银行股或已处于业绩、估值、机构持仓的三重底中，受政策微调、一季报披露以及6月份A股纳入MSCI等多重催化推动，反转行情可期。

　　具体到个股方面，《证券日报》市场研究中心根据同花顺(48.880,0.15, 0.31%)数据统计发现，近30日内，银行板块内共有19只个股获得机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，工商银行(18倍)、建设银行(15倍)、农业银行(13倍)、平安银行(10.850, 0.00, 0.00%)(13倍)、兴业银行(16.050, -0.06, -0.37%)(11倍)、宁波银行(11倍)、中国银行(10倍)等7只标的近期均受到10家及10家以上机构联袂推荐，后市走势值得期待。

　　声明：登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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分类：股票期货

发布于 2018年5月02日

　　A股上市公司2017年年报和2018年一季报均落下帷幕。上市券商今年前三个月的成绩单也全部亮相。

　　东方财富(14.600, 0.27, 1.88%)Choice金融终端统计数据显示，今年一季度30家上市券商中，仅有8家实现了净利润同比正增长，有22家出现不同程度下降。

　　又是中信勇夺第一

　　从上市券商的整体经营情况来看，中信证券以三个月97.11亿元营业收入傲视群雄。这一收入水平较去年同期增长了12.74%。其净利润达到26.89亿元，同比增长16.91%。

　　净利润排名第二的是国泰君安(17.490, -0.16, -0.91%)，这家券商一季度实现净利润22.59亿元，同比下滑11.85%。净利润排名第三的是华泰证券(18.260, -0.06, -0.33%)。今年一季度华泰证券实现净利润19.03亿元，同比增长43.06%。不过，华泰证券业绩大增主要原因是江苏银行(7.190,0.00, 0.00%)股权投资转为权益法记账，使得投资收益大增——2018年一季度华泰证券的投资收益达到13.5亿元，其中对联营企业和合营企业投资收益5.8亿元，同比增长4倍。

　　而如果按照净利润增长率排序，西南证券(4.250, 0.08, 1.92%)、太平洋(2.790, 0.01, 0.36%)两家去年拖后腿的券商今年一季度实现翻身。西南证券今年一季度实现净利润2.62亿元，同比增长996.26%。太平洋则实现扭亏为盈，三个月净利润为525万元，去年同期则为亏损9466万元。而除中信证券外，资本规模较大的上市券商中，光大证券(12.640, 0.07, 0.56%)表现突出，实现净利润7.31亿元，同比增长24.56%。申万宏源(4.740, 0.10,2.16%)、中原证券(6.000, 0.06, 1.01%)、第一创业(7.490, 0.07, 0.94%)也维持稳定，业绩与去年同期相比基本持平。

　　此外，《每日经济新闻》记者注意到，有7家上市券商一季报业绩下滑超过30%，分别是国元证券(8.960, 0.02, 0.22%)、东北证券(7.720, 0.05,0.65%)、国海证券(4.030, 0.02, 0.50%)、山西证券(8.250, 0.07,0.86%)、兴业证券(6.430, 0.03, 0.47%)、东方证券(12.200, 0.04, 0.33%)和东吴证券(7.980, -0.02, -0.25%)。其中东吴证券今年一季报表现最差，仅实现净利润5877万元，同比下滑81.05%。

　　经纪业务群雄逐鹿进行时

　　《每日经济新闻》记者发现，从总体来看，绝大部分上市券商代买卖净收入占比已下降至50%以下，且行业中这块收入占比趋于稳定。根据《每日经济新闻》记者估算，一季度上市券商代买卖证券净收入占总收入比重为26.58%，与去年同期的26.25%相比小幅增长了0.32个百分点。

　　中信证券依然一骑绝尘，一季度公司仅代理买卖净收入就高达21.34亿元，比第二名国泰君安的13.90亿元多了近8亿元。第三名是中国银河(10.200, 0.11, 1.09%)，公司一季度实现代买卖证券净收入11.88亿元，同比增长12.17%，主要受益于“经纪业务交易量增加”。

　　事实上，虽然一季度市场整体表现不佳，但是包括中国银河在内，有多达12家上市券商实现代买卖证券净收入同比正增长。增幅最大的是兴业证券。公司一季度实现代买卖证券净收入4.16亿元，同比增幅达到22.71%。长江证券(6.800, 0.04, 0.59%)和太平洋增幅分别为19.93%和18.95%，位列第二和第三。光大、第一创业、广发证券(15.700, 0.08, 0.51%)等也均实现不同程度正增长。

　　财务数据变动的背后，是各家券商对市场份额无硝烟的争夺。如长江证券，去年长江证券自主研发的IVatarGo上线，为国内首个券商智能客户服务系统。在线下则继续加大营业部网点建设，到去年年底，长江证券正式营运的证券营业部已达248家。

　　不过，由于目前仅仅过去了一个季度，2018年到底券商经纪业务市场份额将如何演变，需要进一步观察。

　　投行业务少数券商实现增长

　　投行业务亦是今年一季度券商行业很有意思的业务领域。在遭遇最严的证监会发审委之后，各家投行面临着极其严峻的审核环境。今年前三个月，拟上市公司IPO被否的消息屡见不鲜，连带整个券商承销收入都陷入低谷。

　　从上市券商承销收入总额情况看，第一名仍是中信证券获得。中信证券一季度实现承销业务净收入7.36亿元，同比下滑19.18%;海通证券(11.380, -0.03, -0.26%)和国泰君安排名第二和第三，分别为5.76亿元和4.46亿元，下滑幅度均超过三成。

　　对比看看发审委的审核情况，出现这一下滑局面的原因便一目了然。今年前四个月，发审委一共审核了88家公司IPO申请，过会的只有43家，占比为48.86%。还有37家未通过，占比42.05%。剩下的要么暂缓表决，要么暂缓上会。

　　但是，仍有券商在寒风中实现了投行业绩同比正增长，因为投行业务不仅有股权融资业务，也有债券融资等其他业务。

　　财通证券(13.810, 0.12, 0.88%)、中国银河证券承销业务净收入同比增幅都超过200%，前者一季度实现承销业务净收入3971万元，同比增长234.16%;后者实现承销业务净收入1.47亿元，同比增长228.12%(主要原因系债券承销收入增加)。此外，国元证券、中原证券、长江证券、华安证券(6.720, 0.02, 0.30%)等投行业务收入增幅也超过两位数

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分类：股票期货

发布于 2018年4月10日

　　(原标题：社保基金连续三个季度持仓161只个股 三角度解密“风向标”布局策略)

　　焦点话题

　　■本报记者 张 颖 莫 迟

　　编者按：随着A股上市公司2017年业绩的密集披露，实力强劲的社保基金持仓情况也逐渐浮出水面。分析人士认为，社保基金作为市场风向标和价值投资的引领者，其连续持仓的股票受到投资者关注。统计发现，截至昨日，沪深两市共有1353家上市公司披露2017年年报业绩。其中，有250家公司前十大流通股股东出现社保基金身影，162只个股获得社保基金连续三个季度持有。今日本文特从市场表现、估值业绩和行业属性等三方面梳理分析社保基金的持股特点，以供投资者参考。

　　年内近六成重仓股跑赢大盘

　　《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，上述受到社保基金连续三个季度持有的个股年内市场表现可圈可点，在157只可交易的个股中，今年以来有92只个股跑赢同期上证指数，占比59%，其中63只个股更在此期间实现逆市上涨。

　　具体来看，今年以来，在上述个股中，蓝帆医疗表现最为突出，期间累计涨幅为40.20%，乐普医疗、快乐购等两只个股紧随其后，期间累计涨幅分别达到36.51%、31.36%，此外，天虹股份(27.33%)、涪陵榨菜(27.31%)、通策医疗(26.64%)、创维数字(25.76%)、利亚德(25.71%)、华东医药(25.65%)、我武生物(24.41%)、杰瑞股份(22.18%)、先导智能(21.87%)、航天信息(21.22%)等个股期间累计涨幅也均在20%以上。

　　对此，分析人士表示，凭借着多年来积累的丰富投资经验，社保基金不仅成为A股市场长线投资者的代表，其独到的眼光更逐渐成为市场中价值投资的风向标，而其重仓标的即便在大盘回调的走势中也屡屡实现优异表现。

　　事实上，伴随着近期大盘逐渐企稳，部分社保基金重仓股更实现了亮眼表现。3月26日以来，上述个股中，共有108只个股出现不同程度上涨，太极股份、涪陵榨菜、航天信息、湘电股份、上海贝岭等个股均在近期大涨逾20%，实现突出表现。

　　逾八成公司业绩同比增长

　　《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，2017年年报披露显示，上述162家公司中，共有130家公司报告期内归属母公司净利润均实现同比增长，占比超过八成。其中29家公司在报告期内实现净利润同比翻番或扭亏，桂林旅游(784.51%)、新钢股份(523.85%)、苏宁易购(498.02%)、云铝股份(491.20%)、丽珠集团(464.63%)、上海贝岭(358.75%)、梅泰诺(350.74%)等公司报告期净利润均实现同比增长超过300%。

　　除成长性凸显外，较高的净资产收益率也是上述社保基金连续持仓标的的重要特征。据统计，上述162家公司中，2017年净资产收益率超过10%的公司有99家，占比超过六成，大幅超过沪深两市

　　A股整体44%的比例。其中，西藏珠峰(74.20%)、万华化学(52.90%)、丽珠集团(51.26%)等3家公司净资产收益率均超过50%，而赣锋锂业、新城控股、天齐锂业、海澜之家等公司净资产收益率也均在30%以上。

　　从估值角度来看，社保基金重仓股整体估值相对较低，统计发现，截至目前，相关个股中，最新动态市盈率低于20倍的个股共有48只，其中，新钢股份、农业银行、葛洲坝、晨鸣纸业、万华化学、丽珠集团、金融街、宁波银行等个股最新动态市盈率均不足10倍，具备较高的估值安全边际。

　　扎堆医药生物等四行业

　　《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，截至目前，医药生物成为社保基金最为青睐的行业，在行业内已披露2017年年报的上市公司中，共有23家公司获得社保基金连续三个季度持有，此外，化工(14家)、有色金属(10家)、房地产(10家)等行业也均有10家及以上成份公司获得社保基金长期布局。

　　具体来看，根据2017年年报披露显示，在上述23家医药生物公司中，有11家公司均获得社保基金不同程度增持，其中，上海医药(2144.07万股)、亿帆医药(1708.79万股)、乐普医疗(1259.64万股)等3家公司社保基金累计增持股份数量均超过1000万股，其余8家获得社保基金增持的公司分别为：华东医药、丽珠集团、荣泰健康、我武生物、华海药业、山大华特、华润三九、长春高新。

　　对于医药生物板块的投资机会，东海证券表示，从基本面上看，今年1月份至2月份我国医药行业经济运行数据持续向好;企业盈利能力不断改善，以维生素龙头公司为首的上市药企一季报业绩大幅预增。从政策面上看，国务院办公厅近日就促进仿制药研发、提高仿制药质量疗效、完善支持政策等三方面提出发展意见，加速推进创新药审评改革和仿制药一致性评价。证监会也积极鼓励科技创新型企业在国内上市，随着药明康德等行业龙头企业IPO快速过会，国内医疗器械龙头企业迈瑞医疗也即将在A股上市。进入二季度，既有基本面支撑，又有政策利好的医药板块有望走出独立行情，建议重点关注受益政策利好、业绩稳健且估值合理的优质个股，如恒瑞医药、复星医药、华东医药、天士力、济川药业、华海药业、泰格医药、乐普医疗、紫鑫药业、通化东宝等。