- 详细资料
- 分类：股票期货
(原标题：巴菲特三季度暴赚2000亿!1.1万亿重仓这4只票，苹果是大头!今年还回购1057亿股票)
股神巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司日前公布了最新一期财报，其中有不少看点。报告显示，该公司三季度净利润同比大幅增长82%至301.4亿美元(约合2000亿人民币)，但前三季度同比下滑仍达87%。
伯克希尔·哈撒韦70%股票持仓集中在四家公司：美国运通(持股152亿美元)、苹果(1117亿美元)、美国银行(249亿美元)、可口可乐(197亿美元)。这四家公司合计持股市值高达1715亿美元，约合11332亿元人民币。
三季度伯克希尔继续以创纪录速度回购股票，当季回购90亿美元，今年前9月回购总规模为160亿美元，约合1057亿元人民币。
三季度净利润大增82%，前三季度同比下滑87%
美国当地时间11月7日，伯克希尔·哈撒韦(BRK.A)公布其第三季度财报。
公司三季度归属于股东的净利润为301.37亿美元，较去年同期165.24亿美元增长82.4%;前三季度净利润合计66.86亿美元，同比下滑87.2%。
财报还显示，伯克希尔·哈撒韦三季度总营收为630.24亿美元，去年同期为649.72亿美元;前三季度营收为1811.29亿美元，同比下滑4.29%。三季度期内运营利润54.78亿美元，去年同期为80.72亿美元，同比下降32.1%。其中承保业务运营亏损2.13亿美元，去年同期盈利4.4亿美元。
分析师此前预计，2020年全年每股收益将大幅下降87.1%，营收将下降27.8%，将是至少5年来伯克希尔最严重的年度营收下滑。
伯克希尔·哈撒韦在最新财报中表示，2020年，新型冠状病毒(COVID-19)在全球迅速传播，并被世界卫生组织宣布为大流行。3月份，政府和私营部门遏制其蔓延的反应开始对公司的经营业务产生重大影响。自那以来，COVID-19对公司几乎全部业务都产生了不利影响。目前还不能合理地预期其长期影响的持续时间和程度，大流行带来的风险和不确定性可能影响公司的未来收益、现金流和财务状况。
伯克希尔·哈撒韦A股和B股同时都有交易，今年2、3月期价股价一度遭遇大幅下跌，4月后企稳反弹，目前最新A股价格为313885美元/股，折后人民币超过200万元，今年累计涨幅为-7.57%。
70%持仓集中于四只股票，持有苹果超千亿美元
截至2020年9月30日，伯克希尔·哈撒韦大约70%股票持仓集中在四只股票：美国运通(持股152亿美元)、苹果(1117亿美元)、美国银行(249亿美元)、可口可乐(197亿美元)。对比去年年底前四大重仓股没有发生变化，但持股集中度明显提高。当时伯克希尔·哈撒韦大约60%的股票持仓集中在四只股票：美国运通(持股189亿美元)、苹果(937亿美元)、美国银行(334亿美元)、可口可乐(221亿美元)。
根据今年8月14日伯克希尔·哈撒韦公司提交的13F监管表格，二季度末该公司排名前五的股票占投资组合的四分之三以上:苹果公司(APPle Inc.)、美国银行(Bank of America)、可口可乐(Coca-Cola)、美国运通(AXP)和卡夫亨氏(Kraft Heinz)。
报告显示，二季度伯克希尔·哈撒韦清仓7只个股，减仓11只个股，清仓和减持集中在金融、能源、航空运输板块，具体来看，清仓了高盛、西方石油、Restaurant Brands及达美航空、西南航空、美联航和美国航空，减持了摩根大通、富国银行、万事达、Visa、PNC金融、M&T Bank、纽约梅隆银行等公司。增持4只股票，新建仓仅有1只黄金股，即巴里克黄金。伯克希尔二季度买入2090万股巴里克黄金，价值5.63亿美元，占伯克希尔持仓的0.3%。
尽管上半年总体较为谨慎，但公开信息显示，伯克希尔在第二季度末、第三季度加强了投资。公司购买了价值20亿美元的美国银行股权，持股总数超过10亿股;并同意以约100亿美元的价格收购多米尼登能源的天然气管道资产，其中包括约40亿美元的股权出资。另外，伯克希尔·哈撒韦公司的全资子公司National Indemnity Company在一份声明中表示，将向日本关东地方财政局通报收购日本公司伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事的股权，伯克希尔日前表示已向上述五家公司投资了约60亿美元。
伯克希尔·哈撒韦还参与了Snowflake(该公司刚刚创下了史上最大规模软件公司IPO)的投资，上周Snowflake获得了伯克希尔·哈撒韦公司和Salesforce的信任投票，两家公司各以IPO价格购入Snowflake公司价值2.5亿美元的股票，同时进行定向增发，伯克希尔·哈撒韦还同意通过二次交易购买404万股股票。
三季度继续大幅回购90亿美元
伯克希尔·哈撒韦最新财报中还有一点细节尤为引人关注，那就是股票回购情况。今年三季度，伯克希尔·哈撒韦动用约90亿美元用于回购公司股票，创出了新纪录。而该公司今年已累计回购约160亿美元(约1057亿元人民币)的公司股票。
截至今年三季度末，伯克希尔·哈撒韦持有的现金和现金等价物、短期投资总额为1419.84亿美元(近1万亿人民币)，去年底为1249.73亿美元。其中，现金和现金等价物为230.78亿美元，去年底为611.51亿美元;对美国国债的短期投资为1189.06亿美元，较去年底的638.22亿美元大幅增加。
在今年5月线上举办的2020巴菲特股东大会上，对于股东提问“我在3月份没有买伯克希尔的股票，当时的价格下降了30%。” 巴菲特回答：“和1、2月份相比，你3月份没有买，那个时候我们的股价非常短的时间内下跌了30%。伯克希尔股票的价值并没有多少变化，但市值发生了变化。有的时候我们也会改变主意，我不觉得现在就更应该买，但和3个月、6个月、9个月之前比现在的确是更应该买伯克希尔。有这个可能，但是我们要看公司将来怎么样。”
- 详细资料
- 分类：股票期货
257易信微信QQ空间微博更多
(原标题：代码688688，定价68.8元!蚂蚁集团发行价定了，总市值超茅台，还能帮我们赚笔养老钱?)
10月26日晚间，蚂蚁集团发布首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，发行人和联席主承销商根据初步询价结果，协商确定本次发行价格为68.80元/股，公司股票代码688688。
按此价格计算，最终A股发行总市值2.1万亿元，较此前多家投行预测约2.5万亿-3万亿元估值，折让幅度约20%-30%。
蚂蚁集团香港IPO发行价为每股80港元，拟发行16.7亿股，合计约174亿美元;预期H股将于2020年11月5日(星期四)上午九时正开始买卖，H股将以每手50股H股进行买卖，H股的股份代号为6688。上海A股IPO拟募集172亿美元。A+H股IPO拟募集约345亿美元。
值得注意的是，截至26日收盘，贵州茅台市值约为2.06万亿元人民币，也就是以发行价计算，蚂蚁集团市值已经超过贵州茅台。
据央视财经，26日晚，蚂蚁集团香港发行开始仅仅1个小时，H股机构发行部分已经超额认购，火爆程度堪比“双11”。据悉，其中大部分都是10亿美元级别的大订单。值得一提的是，26日是香港重阳节公众假期日，而投资者纷纷取消休假，等着抢购蚂蚁在H股的新发股票。等到美国投资者起床，预计会更加火爆。
有望成为有史以来全球最大的IPO
蚂蚁“A+H”两地上市，有望成为有史以来全球最大的IPO。更具特殊意义的是，这也是史上第一次，科技大公司在美国以外的市场完成大规模定价。无论对A股，还是对科技公司而言，一个新时代已经来临。
在10月24日的第二届外滩金融峰会上，阿里巴巴集团创始人马云表示，昨天(23日)晚上我们在上海确定了蚂蚁金服的定价，这是人类有史以来最大规模融资定价，也是五年来第一次在纽约城外完成如此大体量的定价。但当时他并没有透露上市定价的具体金额。
在马云看来，金融的本质是信用管理，金融体系需改变当下大多数思维习惯，抵押的当铺思想不可能支持未来发展需求，金融当铺思想下企业压力大动作会变形，有些人肆无忌惮贷款，负债无限大，等借款达到10个亿银行怕都你，金融靠资产和抵押会走向极端，信用体系建立在大数据基础上才能真正让信用变成财富。
路演材料显示，蚂蚁集团是全球唯一同时具备超150亿美元收入、超20%营业利润率及超40%收入增长的(拟)上市公司。如此体量对很多传统公司来说意味着终点，而从蚂蚁的增速来看，这还只是它的起点。
招股书披露，2020年1-9月蚂蚁集团实现营业收入1181.91亿元，同比劲增43%;毛利润695.49亿元，同比增长74.28%。公司整体毛利率从2019年同期的48.13%增长至2020年1-9月的58.84%，增长强劲。其中，2020年上半年净利润219亿元，半年时间就超过了去年全年。
按照发行价计算，蚂蚁市值为2.1万亿元，近12个月市盈率为48倍。但根据中金、摩根士丹利、花旗、摩根大通等主要投行的盈利预测，蚂蚁未来两年(2022年)预期市盈率仅24倍。约为科创板上市公司发行市盈率平均值的1/3。除了比科创板公司“便宜”外，和国内外PayPal、美团等其他新经济公司相比，蚂蚁的定价也不高。
市盈率是衡量上市公司成长空间的重要参考指标，由市值(估值)除以净利润得出，市盈率相对低则意味着股票价格“便宜”。对未上市公司，业界一般会采用预期市盈率，以便更好反映未来的增长潜力。
全球用户超10亿的互联网、科技公司总共为6家，分别是苹果、微软、谷歌、Facebook、腾讯、蚂蚁，对应的市值分别为2万亿美元、1.66万亿美元、1万亿美元、7575亿美元、6886亿美元、2.1万亿人民币(约3185亿美元)。多位投资者认为，相较于“10亿俱乐部”里的其他几家公司，蚂蚁的市值还有很大的成长空间。
数据显示，A股目前募资规模排在前三的分别是农业银行、中国石油、中国神华，首发募集资金分别是685亿元、668亿元、666亿元。在科创板历史上，此前最大的募资规模是中芯国际，达到532亿元，蚂蚁集团募资规模是其两倍。
“打新”竞争前所未有
询价公告显示，参与蚂蚁IPO初步询价的机构投资者账户近1万个，其中符合资质的配售对象超7000家，约为科创板平均询价数的两倍。
发行方案显示，蚂蚁将在A股发行不超过16.7亿股的新股，其中初始战略配售股票数13.4亿股，供机构和个人投资者“打新”股票数3.34亿股(绿鞋机制前)。按照每股价格68.8元计算，绿鞋前A股募资总规模为1150亿元，其中面向A股机构和个人投资者的“打新”规模超过220亿元。
根据10月26日晚间上交所挂出的公告显示，蚂蚁的初步询价拟申购总量超760亿股，网下整体申购倍数达到284倍，可见抢手程度。
据Wind数据测算，过去十年A股全部新股发行的平均网上中签率仅为0.045%。相当于1万个人去打新，只有4.5个人能打中，比新房摇号还难。多位券商机构人士预测，因为价格比预期便宜，机构认购踊跃，市场情绪热烈，蚂蚁“打新”会比预想的更加竞争激烈。根据上市发行安排，蚂蚁的网上“打新”申购将在10月29日进行。
值得一提的是，通过蚂蚁的战略配售新发基金，已有超过千万人提前“打新”蚂蚁股票。
南开大学金融学院教授、中关村互联网金融研究院副院长李全表示，近万家机构投资者账户参与询价，足见蚂蚁IPO在市场上的受欢迎程度，也反映了全球专业机构投资者对蚂蚁增长前景的一致看好。
根据安排，10月27日，蚂蚁集团将进行网上路演;29日进行申购;30日公布中签率。
社保基金认购超1亿股蚂蚁集团的新股
值得一提的是，26日蚂蚁集团也首次披露了科创板IPO的战略投资者阵容，覆盖国内外29家投资者，包括顶级主权基金，保险公司、银行、大型国企以及民营企业等。
其中，全国社保基金对蚂蚁集团的投资引发市场关注。就在10月25日的外滩金融峰会上，全国社保基金副理事长陈文辉还喊话蚂蚁集团，称希望多给一些战配额度。
蚂蚁集团董事长井贤栋在随后的发言中回应称，“非常欢迎社保基金继续投资蚂蚁，做蚂蚁的长期股东”。
而根据披露信息，全国社保基金的确追加了70亿元的投资，认购超1亿股蚂蚁集团的新股，成为除阿里集团外认购金额最大的战略投资者。
其实，早在2015年，社保基金就以75亿元入股蚂蚁集团，认购近7亿股。按A股发行价计算，这笔投资目前价值已超480亿元，五年时间增长近7倍。
除此之外，蚂蚁集团在科创板的战略投资者还包括中投、加拿大养老金、新加坡政府投资、淡马锡、阿布达比投资局等全球主权基金，以及国寿、人保、太平、中再、阳光、泰康等保险公司，中石油、招商局、五矿、中远海运等大型国企。
而阿里巴巴集团全资子公司浙江天猫技术有限公司作为战略投资者，认购蚂蚁集团在科创板发行的7.3亿股股票。按发行价每股人民币68.8元计，认购事项的总对价约502亿元。此次发行后，阿里巴巴预期将持有蚂蚁集团约31.8%的股权，或31.2%的股权(若承销商悉数行使选择权认购A股发行及H股发行项下的额外股份)。截至收盘，阿里巴巴股价报306.99美元，跌0.95%。
上市后，杭州君瀚持股稀释为23.37%，杭州君澳稀释为16.17%，阿里巴巴持股为96.52亿股，稀释为31.77%，届时马云控制权将稀释为39.55%，依然对公司拥有绝对控制权。全国社保为最大机构投资者，持股2.3%。长和旗下Hutchison Whampoa Europe Investments、长实地产旗下Active Noble Limited分别持有891.27万股C类股份，总计持股蚂蚁集团0.06%。
- 详细资料
- 分类：股票期货
A股三大指数集体小幅高开，沪指涨0.06%，深成指涨0.09%，创业板指涨0.11%，汽车、风电等板块活跃。
中信证券指出，9月金融数据表现继续超出市场预期，其中企业中长期贷款增速、社融增速等多个指标持续向好，且具备可延续性。叠合9月PMI及进口增速等宏观指标表现，整体经济需求侧的恢复正逐步追赶上生产侧的恢复速率，经济具备继续向上的动能，维持三四季度经济“乘势而上”的判断不变。
粤开证券表示，10月14日，券商板块延续调整以及受到利好刺激的深圳概念股出现回调，反映了当前A股市场的情绪趋于谨慎，股指短期存在休整蓄势的可能。但同时盘面中的结构性机会亮点也较为突出，市场资金对于业绩的关注在股价上得到了充分体现，部分上市公司三季报业绩超市场预期，股价迎来上涨，业绩和成长性将成为引领市场进一步企稳的关键，若三季报业绩持续超预期，将有望成为带动市场反弹的主线。
国信证券认为，二季度以来国内经济持续改善，下半年经济将持续复苏成为了市场共识。当前行情的主要驱动因素已经开始改变，市场投资逻辑处于生拔估值向盈利复苏切换中。短期内可以重点关注科技创新、能源安全和粮食安全方面的市场投资机会。
东北证券最新研报指出，新能源汽车行业是一个未来5年5倍，10年10倍的大行业，未来的新能源汽车整车市场空间预计将超过6万亿，整体产业链市场将超过10万亿;新能源汽车的各环节都会在整车的带动下不断扩大市场空间，重点关注新能源汽车行业动力电池、新材料、热管理等领域。
- 详细资料
- 分类：股票期货
(原标题：人民币又火了!汇率飙升5700点：换10万美金，能省5万7…)
中国基金报泰勒
人民币汇率又大涨了。
继续涨!人民币继续对美元升值
10月21日，人民币汇率在离岸市场和在岸市场双双创出新高。截至发稿，在岸人民币对美元最高触及6.6413，离岸人民币对美元最高触及6.6237，创下2018年7月以来新高。
自6月初以来，人民币汇率持续走强。离岸人民币对美元汇率自7.1964逐步升值至6.6237水平，反弹幅度超5700点。简单测算一下，一个居民假如换汇10万美元，需要71.9万人民币，到了今天最低只要66.2万，相差超5.7万人民币。
无视央妈调控
此前，因为人民币汇率上涨太凶猛，央行不得不出手，10月10日，央行发布消息称，今年以来，人民币汇率以市场供求为基础双向浮动，弹性增强，市场预期平稳，跨境资本流动有序，外汇市场运行保持稳定，市场供求平衡。
为此，中国人民银行决定自2020年10月12日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0。
此举说明央行不追求人民币趋势升值，结果没想到，远期售汇业务外汇准备金率下调对人民币汇率的制约，仅仅只维持了一周时间。
据21世纪报道，鉴于越来越多全球资本涌入人民币债券避险，目前不少华尔街对冲基金预计年底人民币兑美元汇率有望触及6.45-6.5区间，因此他们看到中国央行没有后续汇率干预措施后，迅速重返外汇市场大举买涨人民币。
长期来看人民币汇率或不会过度走强
中信证券(30.430, -0.22, -0.72%)分析师明明在报告中称，就目前走势而言，人民币的走势主要受到中美之间相互力量的影响，包括国际收支角度、美国基本面表现、美元周期下的中期疲软以及美国大选带来的政治扰动，人民币走势可能表现出总体偏强的特征。
从长远角度来看，一方面，若美国经济逐渐修复再次走向复苏，人民币汇率仍将承受一定的压力。另一方面，从”双循环”的角度来看，经常项目和资本项目仍需保持整体均衡，人民币若过度走强或将在一定程度上带来经常项目的压力，因此长期来看人民币汇率或不会过度走强。
另外，招商证券分析师谢亚轩等人认为，当前的升值同2005-2014年的渐进升值不同，当时由于央行在外汇市场上进行的对外汇的买卖，人民币汇率波动较小、呈现出很明确、很稳定的升值趋势。但是，由于央行早已退出了通过外汇占款对市场进行的常态式干预，使得人民币汇率的波动性明显增加。一方面出于完善汇率的市场化形成机制的目的，一方面出于应对美国方面的压力，预计央行也不太可能重启对市场的直接干预。当前人民币的快速升值即是波动加大的一个层面，也意味着未来有可能出现短期快速贬值的阶段。
- 详细资料
- 分类：股票期货
(原标题：果然真爱，张磊又出手!刚刚，10亿狂买医药大牛股)
中国基金报 泰勒
12日，A股气势如虹截至收盘，上证指数收报3358.47点，涨2.64%;创业板指报2777.39点，涨3.91%;深证成指报13708.07点，涨3.15%;两市个股几乎全线上涨，仅约4%的个股下跌。
晚间，高瓴资本又出手了。10亿买入600亿医药股。
凯莱英：披露定增报告书
高瓴资本获配440.53万股
凯莱英10月12日晚间披露非公开发行股票发行情况报告书，本次非公开发行新增股份1017.87万股预计于10月16日上市。
本次发行对象共有9名，其中高瓴资本管理有限公司获配股数为440.53万股，获配金额10亿元，锁定期6个月。
其中发行价格为227元/股，而最新收盘价为274.4元/股。
也就是，目前高瓴资本已经浮盈20%，差不多2亿。
公告显示，本次非公开发行新增股份10,178,731股预计于2020年10月16日在深圳证券交易所上市。本次发行对象共有9名，本次发行对象认购的股票自本次新增股 份上市之日起6个月内不得转让。
入股凯莱英一波三折
今年2月，在证监会再融资新规发布后，凯莱英第一时间推出了23亿元定增预案，并由高瓴资本全资认购，公司公告次日收获涨停板。
7月22日，凯莱英收盘价232元，较之本轮非公开发行价123.56元，已经上涨近90%，高瓴资本账面浮盈18亿元，让围观群众为之眼热。
7月22日晚间，凯莱英大幅度修改了定增方案。除了募资规模仍然为23亿元外，定增对象、锁定期和定价基准日、募集资金用途等关键信息都进行了调整。
具体来看：
1、非公开发行对象由高瓴资本变更为不超过35名特定投资者。
2、在发行定价方面，调整前非公开发行股票的价格为123.56元/股。不低于公司第三届董事会第三十三次会议决议公告日前20个交易日股票交易均价的80%。
此次调整后，凯莱英不再指定发行价格，将采取竞价方式，定价基准日也变更为公司本次非公开发行股票的发行期首日。
3、限售期由原来的18个月调整为6个月。
推动凯莱英交出这份“大改”的定增方案的，一是观察监管层的态度而动，二是出于对融资的迫切需求。
“我们之前做的战投方案不是那么受监管认可，因为根据现在的政策，发出来(被批准的)的定增方案都是询价的方案。”对于此次定增方案调整，凯莱英证券部相关负责人表示,“但是公司主业发展对资金的需求比较迫切，订单比较多，产能扩张的需求也比较迫切，所以为了推动再融资，适时地顺应政策修改了方案。”
高瓴资本对医疗健康是真爱
此前，高瓴参与国瓷材料定增受阻，但其“曲线入股”的计划或仍将达成投资目的。
回溯此前定增方案，6月18日早间，国瓷材料公告称，拟向公司实控人兼董事长张曦、高瓴懿成定增发行不超过7256.89万股公司股票，发行价为20.67元/股，募资不超过15亿元。其中，张曦拟认购8.55亿元，高瓴懿成作为战略投资者拟认购6.45亿元。锁定期为18个月。
9月15日晚间，国瓷材料披露修改后的定增方案。公告称，因为目前相关监管政策及资本市场环境的变化，珠海高瓴懿成股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“高瓴懿成”)不再认购本次国瓷材料向特定对象发行的股票，8.55亿元的定增额度由公司实控人张曦全部包揽。
值得关注的是，高瓴资本仍将加大对国瓷材料齿科业务的投资。
国瓷材料公告称，公司之全资子公司深圳爱尔创科技(下称“爱尔创”)拟引入高瓴资本和松柏投资两个战略投资者，并签署投资框架协议。根据协议，各方拟通过以不超过5亿元增资深圳爱尔创科技、不超过2亿元受让国瓷材料持有深圳爱尔创科技股权的方式对深圳爱尔创科技进行投资。
其中，松柏投资通过其关联方和高瓴资本将分别按照增资额和股权转让款的50%进行投资。
据悉，松柏投资专注于医疗健康消费领域尤其是牙科领域的投资与运营。松柏在全产业链各环节构建牙科产业资源协同发展，是全球牙科产业的主要产业投资者之一，以投资与经营相结合的模式进行业务拓展和产业整合。其投资及业务网络覆盖上游的正畸、种植、影像设备、椅旁数字化、管理软件等重要品类、中游的综合性牙科分销服务、下游的口腔专科医院和口腔连锁诊所。
公告称，高瓴是松柏管理的投资平台的主要股东，与松柏在医疗健康消费领域(包括牙科领域)是独家战略合作伙伴关系，双方在相关领域内有着广泛深入的商业以及股权合作。
高瓴张磊揭秘医疗大健康投资逻辑：
中国生命科学领域处在寒武纪阶段
在9月1日线上召开的2020香港交易所生物科技峰会上，高瓴资本创始人兼首席执行官张磊与港交所行政总裁李小加，围绕疫情下全球生物技术行业的机遇与挑战，投资人如何助力医药企业创新发展，科技创新如何赋能医疗健康领域，展开了精彩对话。
作为全球顶尖的投资机构之一，高瓴大约在2012年进入医药医疗、大健康领域，并在多条赛道投入重金，投资龙头企业。在创新药领域，投资额超过200亿元，布局了百济、恒瑞、君实、信达四大药企;在医疗器械领域，先后投资沛嘉医疗和启明医疗，定增微创医疗;甚至在医药研发和生产外包服务这个小众领域，也重资入股凯莱英和泰格医药这两家国内CDMO和临床 CRO 领域的龙头。
张磊认为，生物医药领域的投资，一定要秉持长期主义理念。因为不同于其他行业，很多生物医药公司在很长一段时间内都是不赚钱甚至没收入的，但从长期来看，这个领域一定会诞生世界级的伟大公司。
张磊称：高瓴是坚定地重仓大健康、大医疗，在这个行业已经投资了1200亿人民币。今年成立了高瓴创投，继续把生物医药及医疗器械作为重要投资方向，是因为我们看到了这个领域的巨大价值。一方面，还有巨大的未被满足的患者需求;另一方面，生命科学、生物技术的突破也在提速。我用一个词，生命科学和生物技术正处在一个技术和产品创新爆发的 “寒武纪” 时代。我们希望支持这个领域的早期团队，通过科技创新提供更安全、高效和经济的药物、器械和医疗服务，满足更多未被满足的患者需求，提升他们的获得感觉，一起创造更大价值。
中国的生命科学、生物技术领域处在寒武纪阶段。各种各样的物种全部出现，这些出现的原因就是有完善的监管和市场经济，有类似半导体行业的 IDM(Integrated Design and Manufacture)模式，实现社会化分工。比如，我们投的药明康德、泰格，这样生态级的企业给生物技术公司去做 CRO、CMDO，变成了所有公司的孵化器，这形成了一个很好的生态。
另外，还有能够独立的、专注创新的科学家。像百济神州的共同创始人王晓东，是北京生命科学所的院士。我们最高兴的并不是看到科学家变成企业家，最高兴的是看到科学家坚持做科学家的事，不用变成企业家，也能很成功。这是我们说社会专业化分工的好处。
