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黑天鹅基金Universa Investments的创始人兼首席投资官马克-斯皮兹纳格尔(Mark Spitznagel)认为，即使在科技股出现回调、美国国债收益率飙升之后，投资者仍不了解他们在股票和债券市场所承担的风险。
他在周二的一次采访中表示：“人们对市场有多危险，以及所有这些流动性在金融体系中的嵌入程度缺乏认识。”
与最近发出大崩盘警告的传奇投资者杰雷米-格兰瑟姆(Jeremy Grantham)等人一样，斯皮兹纳格尔认为，由于多年来的超低利率和量化宽松政策，资产价格已经大幅上涨。他和这些人的不同之处在于他应对即将到来的崩盘的方法。
斯皮兹纳格尔说，他不相信试图把握市场时机的做法。Universa告诉客户，不要将对冲当作一种利润来源，而应将其视为一种他们应该一直拥有的巨灾保险。他说，这些投资者知道一旦市场崩盘，他们会受到保护，因此理论上可以承担风险，而不需要传统的分散投资方式，如美国公债、黄金或对冲基金。
格兰瑟姆认为，当前市场是一个“超级泡沫”，并表示，自去年11月以来，市场崩塌就已经开始了。他建议撤出美国股市，持有大宗商品和黄金，并持有一些现金。
但在斯皮兹纳格尔看来，今年前几周的股市波动还没有剧烈到触发对冲的程度，而正是这些对冲在疫情爆发之初让Universa的客户大赚了一笔。
2020年3月，在美国疫情爆发引发股市暴跌、波动性飙升时，Universa从其期权交易中获得了巨额利润。该公司告诉客户，他们当月的回报率高达3612%，2020年第一季度的回报率为4144%。
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牛年最后一个交易日，三大指数集体高开，早盘走出“V”型反转，创指一度失守2900点，北向资金流出超30亿元，截至收盘，沪指跌0.97%，深证成指跌0.53%，创业板指涨0.07%。
盘面上，数字货币、教育、猪肉板块走强，景点及旅游盘中掀涨停潮，煤炭、白酒、银行等板块跌幅居前。
Wind数据显示，两市超3300只个股上涨。北向资金再度单边净卖出124.66亿元，连续2日净卖出超百亿元。1月北向资金仍累计净买入近168亿元。
旅游、预制菜板块大涨
板块上，旅游板块大幅拉升，九华旅游(23.100, 2.10, 10.00%)、天目湖(17.420, 1.58, 9.97%)、凯撒旅业(8.400, 0.76, 9.95%)、岭南控股(7.850, 0.71, 9.94%)涨停。消息面，近日，文化和旅游部发布2021年度国内旅游数据情况。
2021年，国内旅游总人次32.46亿，比上年同期增加3.67亿，增长12.8%(恢复到2019年的54.0%)。国内旅游收入(旅游总消费)2.92万亿元，比上年同期增加0.69万亿元，增长31.0%(恢复到2019年的51.0%)。人均每次旅游消费899.28元，比上年同期增加125.14元，增长16.2%。
临近农历虎年春节，预制菜板块走强，西安饮食(4.360, 0.40,10.10%)、岭南控股涨停，百洋股份(5.800, 0.53, 10.06%)、唐人神(8.190, 0.44, 5.68%)、全聚德(10.080, 0.68, 7.23%)、鄂武商A(10.800,0.49, 4.75%)、獐子岛(3.350, 0.23, 7.37%)(维权)、同庆楼(18.710,0.41, 2.24%)涨幅逾5%。春节临近，餐饮市场火热，预制菜行业有望受益。
今年以来，预制菜备受关注。在日前召开的山东省两会上，山东省人大代表、得利斯(8.270, -0.09, -1.08%)董事长郑思敏，山东省政协委员、惠发食品(10.090, 0.19, 1.92%)董事长惠增玉分别针对预制菜产业发展建言献策，都提出要利用好山东产业优势，谋划山东预制菜产业集群，将诸城市打造成为“中国预制菜之都”。
民生证券认为，预制菜产业的发展，既有农产业发展到一定程度的内在需求，也有社会公众对于防疫生活应对的迫切需求，还有都市人快节奏与宅经济的深层次渴求。随着国内餐饮市场中外卖业务、团餐业务的不断发展，未来预制菜的市场渗透率预计将持续提高。艾瑞咨询预测2021年我国预制菜市场规模达3459亿元，未来6-7年或超万亿元。
机构：投资者应“风物长宜放眼量”
中信证券(24.600, 0.45, 1.86%)指出，A股市场短期调整偏离了国内货币宽松的趋势，美联储宽松退出等外部变化并不会制约国内政策风格，也不改变外资长期增配A股的趋势。其次，市场短期调整亦偏离了政策支撑下的基本面趋势，国内经济增速下行压力最大的时点已过，货币先行发力超预期后，其它部委和地方的接力预计将形成政策合力，“政策底”已经明确。最后，美联储上半年政策退出路径已明确，美股和美债前期充分反应后敏感度已降低，预计长假期间海外市场实际风险已经不大。综上所述，“情绪底”和“市场底”共振下，A股的超调带来了布局上半年行情的更好买点。
国盛证券称，当前市场情绪过于激进，风险经过释放后，有助于寻找“市场底”。市场情绪终将回归理性，因此急跌可考虑回补仓位。配置上，可关注不断做强做优做大的“数字经济”板块、回撤较大的家电板块，后期或因股价下跌幅度远大于业绩降速形成估值差而迎来估值修复行情。在“双碳”目标下，我国氢能产业发展正步入快车道，氢能源领域前期涌入较多资金且题材具备想像空间，可继续跟踪。
粤开证券提到，投资者应“风物长宜放眼量”。在“以我为主”的主旋律下，稳增长仍是近期市场重心，无论是宽货币还是宽信用，政策托底经济值得期待。对于后市，节前市场追逐确定性，大盘蓝筹表现优于中小盘，节后政策预期再起，市场转而追求高弹性。预计一季度稳增长仍是主线行情，预期之下率先开启一波大盘股占优的行情。配置思路上，一是近期关注大盘股的表现，大盘股存在着较强的阶段性反向切换的需求。关注稳增长低估值主线，基建与地产链条的房地产、建材、家电等以及扩内需的休闲服务、食品饮料等消费行业。二是全年关注中小盘表现。今年分母端的边际变化对中小盘股走势形成支撑，稳增长显效阶段关注预期改善与相对盈利增速占优的投资方向，高质量转型发展重点支持的能源转型、高端制造、数字经济等方向。
山西证券(5.910, 0.01, 0.17%)：依然较为看好A股市场后续的表现，一方面疫情后我国货币政策较早恢复正常化，股票市场中的泡沫有限，特别是2021年年初抱团股瓦解后，持续调整的消费板块中的泡沫已充分挤出，估值整体处于合理水平，部分子板块估值处于历史低位。另一方面，内松外紧的政策差也已是明牌打法，国内政策环境较优。此外，海外资金增持国内资产的倾向明显，有望增加市场中的量能。建议平衡心态，逢低布局业绩确定性较强，产业景气度较高，估值有较大修复空间的家电、医药生物、国防军工、社服等板块，等待年后市场情绪边际修复带来的机会。
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2022年1月20日全国银行间同业拆借中心受权公布贷款市场报价利率(LPR)公告
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年1月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
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A股三大指数低开低走，三大指数集体跌超1%，沪指跌破3500点整数关口，现跌1.17%，深成指跌1.05%，创业板指跌1.02%。黄金股大幅走强，湖南黄金直线拉升触及涨停。广电板块持续走低，吉视传媒触及跌停。烟草板块继续大幅下挫，华宝股份跌近18%;元宇宙、云游戏板块走低，引力传媒跌停;军工股开盘冲高，晨曦航空涨超10%，数字货币概念股开盘走低，神思电子、华铭智能跌超10%。数字货币、云游戏、煤炭等板块跌幅居前，贵金属、国防军工、机场航运等板块涨幅居前。整体看，两市个股跌多涨少，逾4100股下跌。
市场消息：
1、央行发声：支持房企合理融资需求 全力以赴实现“开门红”
1月19日，人民银行营业管理部以视频形式召开2022年北京地区货币信贷工作会议，会议指出，要把保持信贷总量增长的稳定性作为当前信贷工作的首要任务。想方设法加大对实体经济的融资支持力度。充分考虑“稳”的要求，既要适当靠前发力，全力以赴实现一季度“开门红”，也要保持全年信贷均衡投放。
2、国务院印发“十四五”节能减排综合工作方案
国务院印发“十四五”节能减排综合工作方案，主要目标为到2025年，全国单位国内生产总值能源消耗比2020年下降13.5%，能源消费总量得到合理控制，化学需氧量、氨氮、氮氧化物、挥发性有机物排放总量比2020年分别下降8%、8%、10%以上、10%以上。节能减排政策机制更加健全，重点行业能源利用效率和主要污染物排放控制水平基本达到国际先进水平，经济社会发展绿色转型取得显著成效。
基金最新“十大抱团股”曝光 股王茅台重回榜首
3、基金最新“十大抱团股”曝光：股王茅台重回榜首
2021年三季度末，宁德时代取代贵州茅台成为公募基金第一大重仓股。四季度末，贵州茅台反超宁德时代，重新成为公募基金第一大重仓股。1月24日，公募基金2021年四季报披露完毕。整体来看，消费股成为公募基金增持的主要方向，立讯精密、泸州老窖、贵州茅台获增持最多。医药股则成为公募基金减持的主要方向，在被减持最多的前十只个股中，医药股占据5席。
机构观点：
1、中信建投：跌出来的春季躁动，建议持股过节
中信建投观点称，基本面上，中国12月及Q4经济数据披露，短周期触底的特征完全兑现，展望2022年，外需回落及内需回升也都是均值回归的自然过程，事实上主板指数的确在上周一就开启了触底回升走势，单周美国标普500涨幅-5.7%、沪深300涨幅1.1%就是最好证明。在年度策略展望基本面背景完全符合预期的前景下，市场波动特征也将围绕预设的N字形展开，波动下迎来春季躁动更好买入机会。
2、中原证券：建议仓位维持8成，重点关注稳增长、促销费板块
中原证券表示，经济下行之际，政策推出速度加快、力度加大。短期市场受美股动荡影响出现回调，但随着政策影响力逐渐见效，市场风险偏好有望回升，市场继续下行风险有限。建议仓位维持8成，重点关注稳增长、促销费板块，譬如房地产、家电、食品饮料等。一方面， 5年期LPR下调后降低房贷成本，有利于刺激释放购房需求;另一方面，春季长假期间是家电、食品饮料消费旺季，都存在涨价预期。
3、海通证券：全球市场大幅波动，控制仓位等待风险释放
海通证券指出，国际市场出现连续回调，纳斯达克更是跌幅超过20%进入技术性熊市，各方面因素并不太支持国内市场平稳反弹和节后表现。本轮全球性的下跌，A股是率先开始跌的，同样也会是率先见底，不过在目前这个环境下可以适当控制仓位，节假日期间各类不确定性因素较多，等待消化。操作上，由于外围市场的连续下跌，加上A股本身已经调整一个多月叠加假期效应，持股信心已降至冰点，风险释放较多，可以积极寻找一些超跌个股或者已经预告过超预期业绩的个股逢低吸纳。
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日本央行自2013年10月以来首次上调对国内所有地区的经济评估，这表明在准备下周政策会议的季度展望报告之际，悲观情绪有所减弱。
根据季度报告，日本央行上调了对所有9个地区的评估，理由是随着疫情的影响减退，地区经济或是出现回暖或是出现回暖的迹象。
日本央行还上修了对所有9个地区的消费者支出评估，这是该行2005年开始发布报告以来的首次。
在政府发布的另一份报告中，衡量商家当前景气的指标升至56.4，为16年来最高水平。
经济的向好迹象可能会在下周二央行发布的新经济预测中得到体现，届时该行还将发布政策声明。市场普遍预计日本央行将维持政策不变。
虽然经济的强劲程度仍不足以引发对近期高通(185.4, 5.72, 3.18%)胀或政策正常化可能性的猜测，但此番上调评估增加了央行上调2022财年增长前景的可能性。
